Традиционная корреляция между падениями фондового рынка США и снижением курса Биткоина ставится под сомнение на фоне роста коротких позиций по акциям США. По данным CryptoQuant, Биткоин эволюционирует из чистого рискованного актива в гибридную модель, на которую влияют макроэкономическая ликвидность и собственная ончейн-динамика. Этот сдвиг указывает на то, что рыночная структура Биткоина, включая неэластичность предложения и институциональные потоки стейкинга, может снизить его чувствительность к коррекциям на фондовом рынке. В то время как рост коротких позиций по акциям обычно сигнализирует о скептицизме в отношении корпоративных доходов, разрыв Биткоина с традиционным поведением рискованных активов может ограничить принудительные продажи на институциональных площадках, при этом держатели спотовых активов и майнеры остаются стабильными. Фокус смещается с макрокорреляции на ончейн-условия, при этом такие метрики, как чистые потоки на биржах и давление продаж со стороны майнеров, становятся более важными индикаторами. Предстоящие недели проверят эту гибридную модель на фоне волатильности фондового рынка, что может переопределить профиль корреляции Биткоина.