По данным Fitch Ratings, уровень дефолтов по частным кредитам в 2025 году вырос до 9,2%, превысив показатель 8,1% предыдущего года и превзойдя уровни, наблюдавшиеся во время финансового кризиса 2008 года. Рынок частных кредитов, оцениваемый сейчас в 1,8 триллиона долларов, сталкивается с проблемами ликвидности, поскольку повышение процентных ставок увеличивает стоимость заимствований для мелких компаний. Эти фирмы, часто с EBITDA менее 100 миллионов долларов, испытывают трудности с кредитами с плавающей ставкой, что приводит к уровню дефолтов в 15,8% среди мелких заемщиков. Несмотря на рост дефолтов, убытки остаются сдержанными, поскольку кредиторы предпочитают реструктуризацию банкротству, достигая в большинстве случаев почти полного возмещения. Однако ограниченная емкость вторичного рынка, оцениваемая в 100 миллиардов долларов, создает риск ликвидности, при этом некоторые фонды сталкиваются с давлением на выкуп активов. По мере расширения частного кредитования ликвидный дисбаланс сектора и зависимость от гибкого финансирования находятся под пристальным вниманием, что подчеркивает потенциальные уязвимости в случае ухудшения экономических условий.