Обзор Pantera Capital за 2025 год указывает на то, что структурные изменения в секторе криптовалют опередили рост цен. Ключевыми событиями стали значительные изменения в регулировании США, такие как смена руководства SEC и отмена SAB 121, что улучшило регуляторную среду. Также отмечен прогресс в вопросах ясности налогообложения прироста капитала и законодательства о стейблкоинах. В обзоре также выделяются запуск ETF на Solana и XRP, токенизированные акции Robinhood и рост реальных активов (RWA) как ключевые факторы для создания долгосрочных основ отрасли. Кроме того, ликвидность и крипторынки демонстрируют стабильное улучшение, а включение Coinbase в индекс S&P 500 стало важной вехой.