Рынок форекс, часто воспринимаемый как простая платформа для обмена валют, на самом деле является сложным синтетическим механизмом финансирования в долларах, согласно отчету независимого исследователя Борхи Нейры. При ежедневном объеме торгов в 7,5 триллиона долларов только 28% сделок на форекс являются спотовыми обменами, в то время как 51% связаны с FX-свопами, которые функционируют как операции по кредитованию в долларах. В отчете говорится, что настоящий потенциал ончейн-форекса заключается в преобразовании 80 триллионов долларов внебалансовых производных обязательств в программируемые смарт-контракты. Ключевые возможности включают преобразование FX-свопов в ончейн-контракты с залогом, расширение расчетов PvP на валюты, не входящие в CLS, и повышение видимости рисков в реальном времени для казначеев и регуляторов. В отчете также отмечается, что модели AMM не подходят для институциональных потребностей форекса из-за ограничений, таких как управление кредитным риском и соблюдение нормативных требований.