Финансовая структура STRC компании MicroStrategy, разработанная Майклом Сейлором для увеличения экспозиции в биткоине, сталкивается с потенциальными рисками из-за высокой годовой доходности в 11,5%. Несмотря на то, что структура привлекла 3,5 миллиарда долларов в виде недавних капитальных вливаний, увеличив общий выпуск до 8,5 миллиарда долларов, она также создает значительные ежегодные обязательства по дивидендам примерно в 400 миллионов долларов. Это финансовое давление может стать проблематичным, если рыночные условия изменятся неблагоприятно. Резерв дивидендов компании, ранее достаточный на 25 месяцев, был сокращен и теперь покрывает только 18 месяцев из-за недавних выпусков. Для восстановления резерва необходимо привлечь дополнительные 500 миллионов долларов. Аналитики предупреждают, что если расширение STRC продолжится без контроля, бремя дивидендов может превысить выгоды от роста биткоина на акцию, потенциально достигнув критической точки в течение шести месяцев. В крайних сценариях Сейлор может столкнуться с трудным выбором — продать биткоины или пожертвовать доверием к привилегированным акциям для управления обязательствами.