Майкл Хауэлл, основатель CrossBorder Capital, предупреждает о грядущих потрясениях для рисковых активов, вызванных снижением циклов ликвидности. Он утверждает, что текущие экономические данные не подтверждают медийные нарративы о надвигающейся глубокой рецессии. Хауэлл подчеркивает важность понимания циклов ликвидности, которые, по его мнению, находятся на нисходящем этапе и приведут к выравниванию кривых доходности, вопреки ожиданиям большинства. Хауэлл выделяет взаимосвязь между бизнес-циклами и циклами ликвидности, отмечая, что циклы ликвидности часто опережают бизнес-цикл на 15–20 месяцев. Он акцентирует внимание на том, что глобальная ликвидность, определяемая способностью кредиторов предоставлять финансирование, является ключевой для рефинансирования долгов и экономической стабильности. Инвесторам рекомендуется сосредоточиться на тенденциях ликвидности и настроениях рынка как индикаторах будущих экономических условий.