Индекс KOSPI в Южной Корее в этом году испытал волатильность, превышающую 60%, превзойдя даже печально известные колебания биткоина. Это почти вдвое больше волатильности японского индекса Nikkei 225. Корейская биржа сработала с семью прерывателями торгов в этом году, по сравнению с отсутствием таких случаев в 2025 году и всего одним в 2024 году. Основными драйверами являются Samsung Electronics и SK Hynix, два гиганта в области ИИ-чипов, которые вместе составляют более 50% рыночной стоимости KOSPI. Бум ИИ поднял их цены на акции, но оценки по-прежнему сильно зависят от настроений инвесторов, поскольку ИИ еще не принес достаточного дохода для покрытия затрат на строительство. Распространение ETF с кредитным плечом еще больше усугубило волатильность рынка. Розничные инвесторы Южной Кореи активно использовали эти продукты: более 4 миллиардов долларов вложено в ETF с кредитным плечом, отслеживающие отдельные акции, что составляет более 70% от ежедневного объема торгов соответствующими акциями. Розничные инвесторы чисто приобрели акции KOSPI на сумму более 100 триллионов вон (67 миллиардов долларов) в этом году, в то время как иностранные инвесторы чисто продали примерно на 108 миллиардов долларов. Стратеги Goldman Sachs выделяют ETF с кредитным плечом как основной фактор риска. Хотя маржинальный долг снизился с пика в июне, он остается значительно выше, чем в тот же период прошлого года.