KBW понизил рейтинг Bitfarms, Bitdeer и HIVE Digital с "Outperform" до "Market Outperform", ссылаясь на риски, связанные с их переходом к искусственному интеллекту и высокопроизводительным вычислениям. Аналитик Стивен Глагола выделил риски исполнения и более длительные циклы монетизации как ключевые проблемы. Банк снизил целевую цену Bitdeer с 26,50 до 14 долларов и HIVE Digital с 11 до 3,50 долларов, при этом немного повысив целевой показатель Bitfarms до 3 долларов. В отчёте отмечается, что майнеры биткоина переориентируются на роль поставщиков цифровой инфраструктуры на фоне низкой рентабельности после халвинга биткоина. Этот сдвиг требует значительных капитальных вложений и операционной дисциплины, при этом KBW предупреждает о возможном разводнении финансирования и увеличении сроков.