Goldman Sachs опубликовал подробное руководство по инвестициям в сырьевые товары, предназначенное для управляющих портфелями, в котором изложены стратегии эффективного распределения сырьевых активов и хеджирования инфляционных рисков. В руководстве подчеркивается механизм двойного якоря формирования цен, при котором долгосрочные цены определяются предельными издержками производства, а краткосрочные цены зависят от уровня запасов. Отмечается важность понимания структуры сроков сырьевых товаров, которая отражает текущие рыночные условия и дефицит запасов. Руководство также рассматривает роли различных участников рынка, включая коммерческие организации, индексных инвесторов и спекулянтов, в процессе формирования цен и управления рисками. В нем приводятся аналитические данные о количественной логике доходности при переносе позиций и ее влиянии на доходность фьючерсов на сырьевые товары. Кроме того, руководство предлагает трехчастную структуру для хеджирования инфляции, рекомендуя различные стратегии для позднего цикла инфляции, инфляции, вызванной шоками предложения, и риска институциональной надежности, с конкретными распределениями сырьевых активов для каждого сценария.