Goldman Sachs пересмотрел свой прогноз по денежно-кредитной политике Китая, теперь ожидая снижение ключевой ставки на 10 базисных пунктов и снижение нормы обязательных резервов (RRR) на 50 базисных пунктов в первом квартале 2026 года. Дополнительное снижение ставки на 10 базисных пунктов прогнозируется в третьем квартале 2026 года. Эта корректировка отражает осторожную позицию Народного банка Китая (PBOC), сосредоточенную на стабильности валютного курса и структурных реформах, а не на агрессивных стимулирующих мерах. Недавний отчет PBOC сохраняет «умеренно мягкую» денежно-кредитную политику, но подчеркивает важность межциклических корректировок и перехода к прямому финансированию и обмену долговыми обязательствами местных органов власти. В отчете также указывается предпочтение постепенному укреплению юаня, что соответствует стратегии интернационализации RMB и управления валютным курсом, вместо широкого смягчения денежно-кредитной политики.