Цены на золото взлетели до 4000 долларов за унцию в 2025 году, чему способствовали значительные глобальные экономические факторы. Регуляторная реформа Базель III в 2019 году переклассифицировала золото как актив с нулевым уровнем риска, что снизило издержки банков на его хранение и увеличило спрос. Конфликт между Россией и Украиной в 2022 году ускорил процесс дедолларизации: более 300 миллиардов долларов российских резервов были заморожены, что побудило центральные банки по всему миру увеличить запасы золота. Кроме того, монетарное расширение, вызванное пандемией, подорвало покупательную способность доллара, повысив привлекательность золота как средства хеджирования. Стратегическая перестройка резервов такими странами, как Китай, с переходом от казначейских облигаций США к золоту, дополнительно стимулировала спрос, при этом закупки золота центральными банками достигли беспрецедентных уровней.