Крупные центральные банки, включая Федеральную резервную систему США, Европейский центральный банк и Банк Англии, перешли в режим «выжидания», поскольку мировые рынки сталкиваются с рисками стагфляции. Рост цен на энергоносители стимулирует инфляцию, в то время как экономический рост замедляется, что заставляет эти институты с осторожностью подходить к сигналам о будущей политике. В первом квартале ВВП США вырос на 2%, а инфляция достигла 3,5%, что является самым высоким показателем за почти три года. Аналогично, ВВП еврозоны застопорился, а инфляция вновь поднялась до 3%. Геополитическая напряженность, особенно на Ближнем Востоке, усугубляет неопределенность, учитывая возможные перебои в проливе Ормуз. Такая ситуация усложняет решения центральных банков по процентным ставкам: поддержание высоких ставок может еще больше замедлить экономику, тогда как их снижение может вновь разжечь инфляцию. Рынок облигаций отражает эти опасения — доходность казначейских облигаций США растет на фоне переоценки рисков стагфляции. На крипторынке Биткойн выигрывает от настроений риска, но волатильность может возрасти, если мировые рынки перейдут к стагфляции.