Операция Федеральной резервной системы по обратному репо на ночь (ON RRP) резко сократилась, приняв всего 1,853 миллиарда долларов от семи контрагентов в последней операции. Это резко контрастирует с более чем 2 триллионами долларов, поглощаемыми ежедневно в пандемийные годы 2021-2023. Функция ON RRP служит механизмом для банков и фондов денежного рынка, позволяя размещать избыточные средства на ночь и обеспечивая минимальный уровень процентных ставок на ночь. Использование этой функции значительно снизилось по мере ужесточения Федеральной резервной системой денежно-кредитной политики и сокращения баланса, что заставляет учреждения искать более высокую доходность в казначейских векселях и кредитных рынках. Несмотря на важность этой функции в традиционных финансах, фирмы, работающие с цифровыми активами, остаются исключёнными, что подчёркивает разрыв между крипторынками и денежно-кредитными операциями ФРС. Текущий низкий уровень использования отражает сдвиг в динамике ликвидности, влияя на рисковые активы, такие как Биткойн, которые чувствительны к таким изменениям.