Ожидания рынка относительно возможного повышения процентной ставки Федеральной резервной системы ограничивают потенциал роста цен на золото, несмотря на значительные закупки со стороны мировых центральных банков. Европейский центральный банк сообщил, что к концу 2025 года доля золота в глобальных официальных резервных активах, как ожидается, вырастет до 27%, превысив долю казначейских облигаций США на 5 процентных пунктов. Этот сдвиг делает золото крупнейшим отдельным классом активов в глобальных официальных резервах. С 2022 года центральные банки закупают золото на беспрецедентных уровнях: чистые закупки превышают 1000 тонн ежегодно с 2022 по 2024 год и достигают 863 тонн в 2025 году. Однако недавние колебания цен на золото объясняются накопленным давлением вниз после предыдущих скачков цен и ожиданиями инфляции, вызванными геополитической напряжённостью на Ближнем Востоке. Эти факторы, в сочетании с ожидаемыми повышениями ставок ФРС, создали уникальную ситуацию, при которой центральные банки продолжают покупать золото, но цены остаются сдержанными в краткосрочной перспективе.