Протоколы заседания Федеральной резервной системы за декабрь 2025 года выявляют обеспокоенность по поводу ужесточения краткосрочных рынков финансирования, несмотря на стабильные ожидания по процентным ставкам. Опубликованные 30 декабря, протоколы подчеркивают, что, хотя экономическая ситуация в целом была комфортной, чиновники отметили признаки напряженности на рынках ночного заимствования. Резервы в банковской системе снизились до «достаточного» уровня, но чиновники предупредили, что небольшие колебания спроса могут повысить стоимость заимствований и создать напряженность с ликвидностью. В протоколах отмечены повышенные ставки по ночным репо и возросшая зависимость от постоянных операций ФРС по репо как предупреждающие сигналы. Сезонные факторы, такие как давление в конце года и налоговые оттоки резервов, могут усугубить эти проблемы. Для снижения рисков ФРС обсуждала покупку краткосрочных казначейских ценных бумаг для поддержания достаточных резервов, при этом ожидаемые покупки составят 220 миллиардов долларов в первый год. Кроме того, чиновники рассматривали возможность усиления постоянного репо-фасилити ФРС для обеспечения стабильности рынка. Следующее заседание FOMC запланировано на 27-28 января 2026 года, при этом трейдеры в основном ожидают сохранения ставок на текущем уровне.