Активность стейкинга Ethereum превысила 32%, что значительно сократило ликвидное предложение, доступное для торговли, и ужесточило структуру рынка. Это сокращение объема доступных для торговли монет на биржах влияет на глубину рынка, делая книги ордеров менее плотными и повышая чувствительность цен к изменениям спроса. По мере ужесточения ликвидности умеренные притоки могут вызвать более резкий рост цен, но при тех же условиях возрастает риск быстрого снижения цены при усилении давления продаж. Структура спроса меняется, поскольку рынки деривативов, особенно бессрочные контракты, приобретают большее значение по сравнению со спотовой торговлей. Объем бессрочных контрактов вырос до 34,74 млрд долларов, затмевая объем спотовой торговли в 14,29 млрд долларов, что указывает на предпочтение торговли с использованием кредитного плеча. Несмотря на это, открытый интерес снизился на 5,75% до 31,18 млрд долларов, что свидетельствует о том, что трейдеры скорее перераспределяют экспозиции, чем наращивают долгосрочные позиции. Это привело к слегка отрицательным ставкам финансирования, отражающим усиление давления со стороны шортов, несмотря на стабильность цен. Динамика потока ордеров меняется: чистый объем тейкеров стал положительным и составил +102 миллиона долларов с марта, что указывает на то, что покупатели начинают поглощать предложение. Если эта тенденция сохранится, она может стабилизировать цены, но если нет — волатильность, вызванная кредитным плечом и реактивными рыночными условиями, может продолжиться.