Ethena опубликовала анализ, указывающий на то, что потенциал арбитража на рынках бессрочных фьючерсов на золотые токены, в частности PAXG и XAUT, превосходит потенциал Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH). За последний год годовая ставка финансирования для PAXG составила 5,8%, а для XAUT — 12,4%, что превышает средние ставки для BTC и ETH, которые составляли 5,2% и 4,1% соответственно. Несмотря на более высокую дневную волатильность из-за меньших объемов торгов, ставки финансирования на золото были положительными в 82%–89% случаев, что близко соответствует показателям BTC и ETH. Анализ Ethena также подчеркивает, что ставки финансирования золота и криптовалют в значительной степени некоррелированы. Когда ставки финансирования криптовалют сжимаются, ставки на золото, как правило, остаются стабильными или растут. Это свидетельствует о том, что включение бессрочных контрактов на золото в стратегию арбитража фьючерсов и спота может повысить доходность и снизить волатильность, предоставляя трейдерам стратегическое преимущество.