Недавний крах xUSD от Stream Finance и последующие неудачи deUSD от Elixir и других синтетических стейблкоинов выявили значительные структурные проблемы в экосистеме DeFi. Эти события привели к потере 40-50% от общей заблокированной стоимости доходных стейблкоинов всего за неделю, что подчеркнуло проблемы в управлении рисками, прозрачности и доверии. Рекурсивная модель кредитования Stream Finance, которая увеличила предложение xUSD в 7,6 раза сверх подтвержденного обеспечения, вызвала цепную реакцию, затронувшую несколько протоколов, включая Elixir, Morpho и Euler, с общей суммой риска в размере 285 миллионов долларов. Аналитики отмечают, что индустрия продолжает повторять прошлые ошибки, при этом обещания высокой доходности часто скрывают неустойчивое кредитное плечо и непрозрачные стратегии. Эти неудачи подчеркивают хрупкость взаимосвязанных систем стейблкоинов и острую необходимость улучшения инфраструктуры и контроля рисков.