Culper Research открыл короткую позицию по эфиру (ETH) и связанным с ним акциям, включая BitMine (BMNR), выражая обеспокоенность экономическим состоянием Ethereum после обновления Fusaka в декабре 2025 года. Компания утверждает, что обновление переполнило сеть избыточным пространством блоков, что привело к резкому снижению комиссий за транзакции и доходности от стейкинга, что потенциально может вызвать негативную обратную связь, подрывающую безопасность сети. В отчёте также отмечается, что сооснователь Ethereum Виталик Бутерин продал почти 20 000 ETH в этом году, что примерно эквивалентно 40 миллионам долларов, что свидетельствует о недостатке доверия к текущему направлению развития сети. Culper оспаривает оптимистичные заявления председателя BitMine Тома Ли относительно активности сети, объясняя рост числа транзакций атаками на адреса. Кроме того, Culper подчёркивает значительные нереализованные убытки BitMine, оценивая их эфирные активы с убытком около 45%.