Недавний рост цены биткоина в апреле был в основном обусловлен спекуляциями на бессрочных фьючерсных контрактах, согласно отчету Хулио Морено, директора по исследованиям в CryptoQuant. Морено отметил, что несмотря на рост спроса на фьючерсы, спрос на спотовом рынке продолжал снижаться — это типичная картина для медвежьих рынков. Такое расхождение указывает на то, что ралли поддерживается за счет кредитного плеча, а не за счет притока нового капитала, что вызывает опасения относительно его устойчивости. Морено предупредил, что подобные спекулятивные структуры часто приводят к коррекциям цен после закрытия фьючерсных позиций. Анализ CryptoQuant показывает, что текущие рыночные условия напоминают начало медвежьего рынка 2022 года, что создает значительные риски снижения. Хотя это не гарантирует аналогичного исхода, зависимость от спроса на фьючерсы в ущерб спотовому спросу может привести к потенциальным откатам цен.