Обратный выкуп криптовалюты стал значительной силой на рынке, и проекты, такие как HyperliquidX и Pumpdotfun, демонстрируют разные результаты. HyperliquidX направил 97% своих комиссий на обратный выкуп $HYPE, накопив более 1 миллиарда долларов в покупках, в то время как усилия Pumpdotfun по обратному выкупу на сумму 44 миллиона долларов не смогли поддержать рост цен. Эффективность обратных выкупов зависит от таких факторов, как баланс предложения, поток ордеров и глубина ликвидности. В статье рассматриваются различные модели обратного выкупа, включая постоянную долю дохода, триггеры TWAP и триггеры на основе оценки, подчеркивая условия, необходимые для успеха. Особое внимание уделяется важности различения искусственного и подлинного спроса, предлагая метрики для оценки влияния обратных выкупов. Понимание этих динамик имеет решающее значение для определения того, обеспечивают ли обратные выкупы устойчивую поддержку рынка или являются лишь косметической мерой.