Compass Point вновь подтвердила свой медвежий рейтинг по Coinbase, сохранив целевую цену на уровне 140 долларов из-за растущей конкуренции на рынке деривативов. Аналитики отметили, что несмотря на получение дочерней компанией Coinbase Deribit регуляторного одобрения на предложение офшорных крипто-перпетуальных контрактов для пользователей из США, потенциальный выход на рынок таких конкурентов, как Kalshi и Binance, представляет значительные риски. Эта конкуренция, в сочетании с низкими затратами пользователей на смену платформы, ограничивает ценовую власть Coinbase, особенно среди состоятельных клиентов. В первом квартале доход от перпетуальных контрактов Coinbase достиг 50 миллионов долларов, однако доход от розничной торговли упал до самого низкого уровня с третьего квартала 2024 года, что может свидетельствовать о возможном саморазрушении бизнеса. Compass Point также отметила возможность того, что Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) разрешит американцам торговать на офшорных платформах, таких как Hyperliquid или Binance, что еще больше усилит конкурентное давление. Кроме того, связь семьи Трампа с Binance через стейблкоин USD1 от World Liberty Financial может улучшить перспективы Binance на рынке США.