Компания Circle (NYSE: CRCL) оказалась в центре ожесточённых дебатов в китайском сообществе относительно своего инвестиционного потенциала после сильного отчёта о доходах за третий квартал 2025 года. Компания сообщила о росте выручки на 66% в годовом исчислении, достигнув 740 миллионов долларов, и чистой прибыли в размере 214 миллионов долларов. Несмотря на эти впечатляющие показатели, акции Circle упали на 11,4% в день публикации отчёта и продолжили снижаться на 20% в течение следующей недели. Критики ставят под сомнение устойчивость бизнес-модели Circle, указывая на высокие расходы на дистрибуцию и операционные издержки, а также значительную часть прибыли, полученную за счёт нерегулярных инвестиционных доходов. Дебаты также касаются вопроса, следует ли рассматривать Circle как банк или как поставщика финансовой инфраструктуры, при этом проводятся сравнения с такими компаниями, как Amazon и JD.com, которые изначально работали с убытками, чтобы захватить долю рынка. Опасения по поводу рисков, связанных с процентными ставками, и конкуренции со стороны традиционных финансовых учреждений дополнительно подогревают обсуждение долгосрочной оценки и потенциала Circle.