Запасы USDC компании Circle выросли на 72% в годовом исчислении и достигли 75,3 миллиарда долларов, при этом объем транзакций в четвертом квартале составил 11,9 триллиона долларов. Несмотря на этот рост, модель доходов Circle сильно зависит от процентов по резервам, которые составляют примерно 80% от ее годового дохода в 2,7 миллиарда долларов. Такая зависимость подвергает Circle значительным рискам, поскольку Федеральная резервная система начинает цикл снижения процентных ставок, что может привести к снижению доходов на 800 миллионов до 1 миллиарда долларов при снижении на 100 базисных пунктов. Кроме того, предлагаемый закон CLARITY может запретить стейблкоинам выплачивать проценты, что угрожает регуляторному преимуществу Circle. Это уже повлияло на акции Circle, которые упали на 20% за один день. С появлением традиционных финансовых институтов, таких как PayPal и JPMorgan, на рынке стейблкоинов конкурентное преимущество Circle находится под давлением. Компании необходимо переключиться на комиссионные за транзакции и корпоративные услуги, чтобы поддерживать рост на фоне сужения возможностей по процентным ставкам и регулированию.