Новый отчет компании Bitwise показывает, что владение как золотом, так и биткоином может улучшить показатели портфеля в разные рыночные циклы. Анализ, проведенный старшим инвестиционным стратегом Bitwise Хуаном Леоном и аналитиком количественных исследований Малликой Колар, указывает на то, что золото обеспечивает защитный буфер во время рыночных спадов, тогда как биткоин, как правило, превосходит во время восстановлений. Отчет был вдохновлен комментариями Рэя Далио, который рекомендовал совокупное распределение в 15% между золотом и биткоином на фоне опасений по поводу федерального долга США и обесценивания валюты. Анализ Bitwise рыночных спадов за последнее десятилетие показал, что золото стабильно выступало в роли защитного актива, тогда как биткоин приносил значительную прибыль во время восстановлений. Например, во время падения акций в 2018 году золото выросло на 5,76%, в то время как биткоин упал более чем на 40%. В то же время биткоин вырос почти на 79% после дна рынка 2018 года. В целом портфели, включающие и золото, и биткоин, демонстрировали лучшее соотношение риска и доходности, достигая коэффициента Шарпа 0,679, что значительно выше, чем у традиционных портфелей. Это свидетельствует о том, что комбинированное распределение может предложить инвесторам лучшую защиту и потенциал роста на волатильных рынках.