Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган отметил, что волатильность MicroStrategy (MSTR) является типичным признаком окончания криптоцикла, что указывает на возможное приближение дна рынка. Хоуган подчеркнул, что стратегия MSTR, основанная на использовании капитала с ожиданием высокой доходности и низкой волатильности для инвестирования в биткоин, не соответствует реальности, поскольку биткоин не обладает этими характеристиками. Это несоответствие необходимо устранить, прежде чем сформируется дно рынка. Хоуган отметил, что роль таких стратегий, как MSTR, на рынке биткоина меняется: они перестают быть односторонними покупателями и становятся более гибкими участниками. Он ожидает, что институциональные инвесторы, включая глобальные банки, пенсионные фонды и суверенные фонды благосостояния, будут все активнее входить на рынок. Признаками этого сдвига являются запуск Morgan Stanley собственного ETF на биткоин и интеграция биткоина в модельные портфели Wells Fargo. Хоуган прогнозирует начало нового бычьего ралли осенью, при этом ключевыми сигналами для отслеживания станут торговля MSTR ниже чистой стоимости активов и рекордно низкий индекс страха и жадности.