Недавний анализ компании Bitwise показал, что Биткойн по-прежнему является основным фактором, влияющим на движение цены Ethereum, затмевая собственный институциональный и ончейн-прогресс Ethereum. Анализ факторной модели управляющего активами, основанный на 406 еженедельных наблюдениях с мая 2018 года, выявил, что Биткойн объясняет примерно 65% вариации доходности Ethereum. Это свидетельствует о том, что Ethereum торгуется скорее как прокси для Биткойна, а не оценивается на основе собственных фундаментальных показателей. Несмотря на улучшение регуляторной ясности и институционального доступа, цена Ethereum остается примерно на 62% ниже своего исторического максимума. В отчёте Bitwise указывается, что финансовые условия и активность сети играют второстепенную роль в формировании цены Ethereum, при этом влияние Биткойна является наиболее значительным. Анализ также подчёркивает, что в определённых рыночных условиях, таких как период стресса после краха FTX в 2022 году, влияние Биткойна на цену Ethereum было ещё более выраженным, объясняя до 90% доходности. На момент публикации Ethereum торговался по цене $2,305.