Традиционный четырехлетний цикл халвинга Биткоина претерпевает значительные изменения под влиянием ETF и институциональной ликвидности. Халвинг 2024 года, который произошел одновременно с одобрением спотовых ETF на Биткоин в США в январе 2024 года, привел к прогнозируемому притоку чистых инвестиций в размере 54,75 миллиарда долларов к середине 2025 года. Этот приток снизил волатильность Биткоина на 55% и сместил торговую активность: теперь 57,3% торгов приходится на часы работы американского рынка. Участие институциональных инвесторов увеличило централизацию, при этом 5,7% Биткоина теперь удерживается в ETF, что вызывает опасения по поводу системных рисков. В отличие от предыдущих циклов, халвинг 2024 года привел к более стабильной ценовой динамике: Биткоин удерживает цену выше 110 000 долларов в течение 18 месяцев. Аналитики отмечают, что макроэкономические факторы и ликвидность теперь оказывают большее влияние на формирование цены, чем традиционные механизмы со стороны предложения.