Биткойн переживает значительный медвежий рынок по отношению к золоту, при этом коэффициент биткойн к золоту в настоящее время составляет примерно 18,46, что означает снижение на 55% от пика в декабре 2024 года. Этот коэффициент также примерно на 17% ниже своего 200-недельного скользящего среднего значения в 21,90, что ставит под сомнение нарратив о биткойне как "цифровом золоте". Исторические данные показывают, что во время предыдущих медвежьих рынков коэффициент падал более чем на 30% ниже 200-недельного скользящего среднего и оставался там более года. Текущий спад начался в ноябре 2025 года, и если исторические закономерности сохранятся, коэффициент биткойн к золоту может оставаться ниже скользящего среднего на протяжении всего 2026 года. В предыдущих циклах наблюдались еще более значительные падения, с просадками на 77% и 84% в 2022 и 2018 годах соответственно, что указывает на возможность дальнейшего снижения.