Аналитик ETF из Bloomberg Эрик Балчунас предположил, что спотовые ETF на биткоин могут пройти по аналогичному пути с ETF на золото, которые переживали циклы быстрого роста, за которыми следовали резкие падения и длительные периоды восстановления. В недавнем отчёте Балчунас отметил, что как золотые, так и биткоин-ETF основаны на активах без доходности, и их цены в значительной степени зависят от настроений инвесторов, а не от дивидендов или государственной поддержки. В отчёте говорится, что ведущий золотой ETF, GLD, однажды достиг вершины мирового рейтинга ETF, прежде чем вступить в длительную фазу консолидации. Несмотря на это, максимумы каждого цикла постепенно увеличивались. Балчунас ожидает, что биткоин-ETF могут пройти через аналогичные циклы, при этом каждый новый максимум со временем может превзойти предыдущий.