По мнению криптоаналитика Мерфи, биткоин демонстрирует признаки перехода от медвежьего к бычьему рынку. Индикатор чистой реализованной прибыли/убытка (NRPL) восстановился выше нуля, что указывает на то, что реализованная прибыль теперь превышает реализованные убытки. Этот сдвиг свидетельствует о переходе рынка, поскольку исторически положительный NRPL сигнализирует о конце медвежьего рынка. Помимо восстановления NRPL, биткоин пробил ключевые уровни сопротивления, включая реализованную цену краткосрочного держателя (STH-RP) и истинную среднюю рыночную цену (TMMP). Эти прорывы подтверждают изменение структуры рынка, при котором как краткосрочные, так и долгосрочные держатели теперь находятся в прибыли. Совокупность этих факторов усиливает аргументы в пользу перехода от медвежьего к бычьему рынку, при этом увеличенные объемы торгов и открытый интерес на фьючерсных рынках поддерживают бычий настрой. Мерфи подчеркивает, что, несмотря на фазу перехода рынка, инвесторам следует следить за устойчивым уровнем NRPL выше нуля и продолжением поддержки цены выше ключевых уровней для подтверждения. Быстрое восстановление текущего цикла указывает на зрелость рынка, где институциональные инвесторы играют большую роль, снижая панические распродажи и стабилизируя рынок.