Биткойн продолжил восстановление после недавних минимумов, однако ралли сопровождается низкой ликвидностью и осторожным настроением. Объем спотовой торговли снизился на 21,5%, а кумулятивный дельта-объем стал отрицательным, что указывает на ограниченную уверенность покупателей. На рынках деривативов трейдеры бессрочных фьючерсов сохраняют премию за длинные позиции, однако агрессивный объем покупок снизился. Рынок опционов демонстрирует оборонительную позицию, при этом скошенность 25-дельты приближается к верхнему диапазону, что свидетельствует о продолжающемся спросе на защиту от падения. Институциональная активность показывает признаки восстановления: американские спотовые ETF фиксируют чистый приток после периода оттоков, хотя объемы торгов остаются умеренными. Активность в блокчейне снижена, наблюдается уменьшение количества активных адресов и генерации комиссий, несмотря на рост цен. База держателей остается устойчивой, с низким соотношением краткосрочного и долгосрочного предложения, что указывает на концентрированное владение среди инвесторов с высокой убежденностью. Несмотря на улучшение прибыльности, сохраняющиеся реализованные убытки свидетельствуют о продолжающемся снижении рисков участниками. В целом, Биткойн находится в фазе консолидации с улучшением институциональных притоков и устойчивым положением держателей, но без широкого участия рынка.