Цена биткоина в 2025 году в первую очередь определяется продуктами, торгуемыми на бирже (ETP), а не спросом в блокчейне, согласно The Market Periodical. Руководитель отдела исследований Bitwise Андре Драгош отметил, что одобрение 11 биткоин-ETF Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) в январе 2024 года позволило институциональным инвесторам получить доступ к биткоину, что значительно повлияло на динамику его цены. Корреляция между потоками биткоин-ETF и направлением цены укрепилась, при этом объемы торгов ETP теперь сопоставимы с транзакциями в блокчейне. Этот сдвиг привел к снижению загруженности сети и стабилизации комиссий, хотя и создает проблемы для майнеров, зависящих от активности в блокчейне. Несмотря на эти трудности, цена биткоина продолжает расти, чему способствует спрос на ETP, превышающий новое предложение, особенно после события халвинга. Эта тенденция подчеркивает растущее влияние ETP на рыночные показатели биткоина.