Согласно отчету Wintermute, Биткойн продолжает демонстрировать сильную корреляцию с индексом Nasdaq-100, особенно во время спадов на рынке. Несмотря на торговлю около рекордных максимумов, Биткойн реагирует на падения фондового рынка более резко, чем на ралли, что указывает на усталость инвесторов, а не на энтузиазм. Корреляция между Биткойном и Nasdaq составляет примерно 0,8, при этом Биткойн ведет себя как актив с высоким бета-коэффициентом, усиливая макроэкономические опасения. Эта тенденция, напоминающая медвежий рынок конца 2022 года, сохраняется на протяжении всего 2025 года. Расхождение объясняется смещением внимания рынка в сторону акций и хрупкими условиями ликвидности на крипторынке, характеризующимися застойным предложением стейблкоинов и замедленным притоком средств в ETF.