Динамика рынка биткоина меняется, поскольку сектор деривативов проходит фазу снижения кредитного плеча, согласно анализу Bitfinex. Индекс сброса кредитного плеча (Leverage Reset Index, LRI) упал до многолетнего минимума — 0,32, что указывает на отход от ценообразования, основанного на кредитном плече, в сторону спроса на спотовом рынке. Этот переход поддерживается увеличением накоплений крупных игроков (китов), которые увеличили свои позиции на 8% с октября прошлого года, несмотря на продолжающиеся продажи со стороны розничных инвесторов. Имплайд-волатильность опционов на биткоин на уровне страйка (at-the-money) в настоящее время составляет 47%, что значительно ниже уровней в 100%, наблюдавшихся во время медвежьего рынка 2022 года. Премии по краткосрочным опционам немного выше, чем по долгосрочным, что отражает неопределённость на рынке в ближайшей перспективе. Тем не менее, общий прогноз остаётся позитивным, и биткоин может стабилизироваться благодаря сильному спотовому спросу и институциональному интересу.