Эрик Джексон, основатель EMJ Capital, описал недавнюю распродажу Bitcoin ETF как процесс "очищения", а не конец бычьего рынка. Он отметил, что институциональные инвесторы выходят из рынка, но это откроет путь для долгосрочного капитала от суверенных фондов, корпоративных казначейств и пенсионных фондов. Джексон подчеркнул, что с момента бычьего рынка 2021 года институции были "маржинальными покупателями", в то время как розничные инвесторы переключились на технологические акции. Джексон отметил, что недавняя динамика Bitcoin отражает поведение iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV), что говорит о том, что он ведет себя скорее как "высокобета-технологическая позиция", а не как традиционное средство сбережения. Несмотря на продолжающийся отток средств из спотовых Bitcoin ETF и снижение с октября прошлого года, Джексон остается оптимистом. Он считает, что приход долгосрочного капитала, некоррелированного с IGV и с периодами удержания в несколько десятилетий, стабилизирует рынок. Ключевыми бычьими индикаторами являются восстановление предложения стейблкоинов и прекращение давления продаж IGV.