Федеральный апелляционный суд вынес решение не в пользу провайдера рынка предсказаний Kalshi, определив, что его контракты на спортивные события подпадают под регулирование штатов, а не под федеральный надзор. Коллегия из трёх судей пришла к выводу, что, хотя эти контракты и привязаны к определённым событиям, они не зависят от результатов, связанных с потенциальными финансовыми, экономическими или коммерческими последствиями, необходимыми для признания их federally регулируемыми свопами. Решение касается продолжающихся споров между рынками предсказаний и регуляторами азартных игр штатов относительно налоговых обязательств и возрастных ограничений. Штаты утверждали, что регулируемые на федеральном уровне платформы недобросовестно конкурируют с операторами, имеющими лицензии штатов, поскольку избегают уплаты налогов штата и допускают к участию лиц в возрасте от 18 лет, тогда как стандартный минимальный возраст для азартных игр составляет 21 год. Суд подтвердил право Kalshi на подачу иска, но отклонил довод о том, что продукты для ставок на спорт подпадают под действие федеральных правил о свопах.