Алгоритмический стейблкоин USDe обрушился до $0,65 11 октября 2025 года, вызвав масштабные ликвидации и выявив уязвимости синтетических стейблкоинов. Крах усугубился циклом с использованием заемных средств и «реипотекации», когда инвесторы неоднократно занимали и повторно вносили USDe, чтобы получить доходность до 50% годовых. Значительная институциональная ликвидация на Binance, вероятно, вызванная объявлением Трампа о 100% тарифах на китайский импорт, стала началом открепления. По мере падения стоимости USDe ликвидировались заемные позиции, что еще больше снижало цену в смертельной спирали, напоминающей крах Luna в 2022 году. Это событие выявило системные риски на более широком рынке, приведя к ликвидациям на сотни миллиардов и значительным потерям для маркет-мейкеров и институциональных трейдеров.