Доходность 10-летних казначейских облигаций США на этой неделе поднялась выше 5% и приближается к исторически важному уровню 5,25%. Устойчивые торги выше этого порога ранее ассоциировались с движением акций и облигаций в одном направлении, что снижает роль казначейских бумаг как инструмента хеджирования против акций и потенциально усиливает потери портфелей. Дальнейший рост доходности может повысить волатильность казначейских облигаций и индекс VIX, расширить спреды по высокодоходным кредитным инструментам и усилить неопределенность вокруг ставок дисконтирования и ликвидности. Структурное инфляционное давление, рост цен на сырьевые товары и неопределенность в преддверии заседания FOMC усиливают опасения, что продолжительное движение выше 5,25% может изменить ценообразование на глобальные активы и условия торговли.