10x Research определила макроэкономические факторы как основную причину недавнего спада биткоина, отвергая опасения по поводу квантовых вычислений и настроений в отношении ИИ как отвлекающие факторы. Компания отмечает, что недавняя продажа MicroStrategy биткоинов на сумму 2 миллиона долларов является частью стратегической распродажи, а не вынужденной ликвидацией. MicroStrategy владеет 843 706 BTC, при этом стоимость её капитала находится под угрозой, если биткоин упадёт до 26 000 долларов — уровня, который внимательно отслеживают институциональные риск-менеджеры. Несмотря на текущие рыночные условия, 10x Research утверждает, что биткоин всё ещё находится на стадии формирования дна, и ожидается появление нового бычьего рынка. Компания подчёркивает, что в конце каждого бычьего цикла «евангелисты» уходят, и для нового бычьего рынка потребуются новые участники и новые нарративы для возобновления интереса.