Центр вознаграждений 
Тарифы на китайские товары сейчас составляют 145%, и в Вашингтоне уже не обсуждают, стоит ли ограничивать доступ к китайскому майнинговому оборудованию, а обсуждают, как быстро это сделать. 30 марта 2026 года сенаторы Кэссиди и Ламмис внесли законопроект Mined in America Act, который обяжет сертифицированные майнинговые компании США полностью отказаться от оборудования китайских и российских производителей к концу десятилетия.
Это не случайно: США контролируют около 38% мирового хешрейта Биткоина (примерно 400 EH/s), но 97% оборудования ASIC, обеспечивающего этот хешрейт, производится тремя китайскими компаниями. Эта зависимость — одно из главных уязвимых мест криптоинфраструктуры США, и подсчёты при полном вводе тарифов объясняют, почему это так.
BTC торгуется около $67 000 на конец марта 2026 года. После халвинга в апреле 2024 года награда снизилась до 3,125 BTC, и экономическая эффективность майнинга уже на минимуме. Введение 100% тарифа на китайские ASIC меняет экономику для многих операторов в США с едва окупаемой на потенциально нерентабельную.
Кто производит оборудование и почему это важно
Три компании фактически полностью контролируют производство ASIC: Bitmain производит 82% всех ASIC для Биткоина, MicroBT — около 15%, Canaan — примерно 2%. Все три основаны в Китае и занимают 99% рынка специализированных чипов для майнинга Биткоина.
Единственная альтернатива из США — компания Auradine (теперь Velaura AI), выпускающая майнеры Teraflux c эффективностью 9,8 J/TH и планирующая массовые поставки в третьем квартале 2026 года. Но её объёмы несравнимы с Bitmain. Intel полностью ушла из бизнеса по производству майнинговых чипов. В ближайшие 2–3 года замещение китайской продукции внутренним производством в США маловероятно.
Именно поэтому тарифы особенно сильно бьют по отрасли майнинга: заменить основное оборудование невозможно.
Источник: CoinShares
Стоимость оборудования при тарифе 100%
Стоимость новых майнеров Antminer S21 XP от Bitmain сейчас составляет $4 000–$5 500 в зависимости от комплектации. Старые S21 на вторичном рынке стоят около $800. Введение 100% тарифа на импорт из Китая практически удваивает стоимость нового оборудования.
Таблица ниже иллюстрирует это:
| Сценарий | Стоимость нового ASIC (S21 XP) | Электроэнергия — точка безубыточности за 1 BTC | Полная точка безубыточности за 1 BTC |
|---|---|---|---|
| Текущий (без тарифа) | $4 500–$5 500 | ~$74 000 | ~$95 000–$114 000 |
| Тариф 100% на китайские ASIC | $9 000–$11 000 | ~$74 000 (без изменений) | ~$120 000–$145 000 |
| Обход через Юго-Восточную Азию | $5 500–$7 000 (частичный тариф) | ~$74 000 (без изменений) | ~$105 000–$125 000 |
Точка безубыточности по электроэнергии не меняется, так как тариф касается капитальных, а не операционных затрат. Но полная точка безубыточности (с учётом амортизации оборудования за 2–3 года) увеличивается значительно. При цене BTC $67 000 все указанные сценарии становятся убыточными при полной стоимости.
Это ключевой момент: прибыльность майнинга уже минимальна после халвинга, а удвоение стоимости оборудования делает запуск новых ферм экономически нецелесообразным для операторов в США.
Обходной путь через Юго-Восточную Азию
Bitmain и MicroBT заранее перенесли значительную часть производства в Малайзию, Таиланд и Индонезию за последние 18 месяцев. MicroBT открыла завод в США в 2023 году, Bitmain — сборочную линию в США в январе 2026-го.
Смысл прост: сборка в Юго-Восточной Азии или США позволяет избежать китайских тарифов. Для этих стран действуют тарифы 25–46% в зависимости от страны, что менее критично по сравнению с 145% на прямой импорт из Китая. Сборка в США ещё выгоднее.
Однако этот способ имеет ограничения: чипы ASIC всё равно проектируются и производятся по китайским технологиям. Перенести экспертизу и производство чипов быстро невозможно. Если же тарифы расширят или вступит в силу полный запрет по Mined in America Act, даже этот маршрут может быть закрыт.
Кто выиграет и проиграет при полном тарифе?
Главным долгосрочным последствием станет перераспределение мощностей майнинга — вопреки заявленной цели США по "энергетическому доминированию".
Больше всего проигрывают американские майнеры. Их 38% мирового хешрейта обеспечиваются постоянным обновлением оборудования. Уже после халвинга часть компаний перестала быть рентабельной. Прибавка 22–36% к стоимости оборудования (по оценке аналитиков при текущих тарифах) только усиливает давление. Полный тариф 100% будет особенно тяжёл для малых и средних майнеров в США.
Главные бенефициары — российские майнеры. Доля РФ — 16,4% мирового хешрейта. Для них нет тарифных ограничений на закупку китайского оборудования: Bitmain S21 XP обходится в $4 500, а для США — $9 000 и выше. В сочетании с низкими тарифами на электроэнергию в Сибири (до $0,03/кВт·ч) экономика майнинга в России выглядит значительно привлекательнее. Аналитики The Block отмечают Россию как главного бенефициара возможных тарифных ограничений.
Внутренние производители в США получают стимул, но не могут быстро нарастить объёмы. Для масштабирования производства ASIC до уровня Bitmain требуются годы инвестиций и оптимизации. Законопроект предусматривает финансовую поддержку через DOE и USDA, но ускорить технологические циклы невозможно.
Влияние на цену и безопасность сети Биткоин
Последствия для цены двоякие.
Когда майнинг становится дороже, майнеры предпочитают держать BTC, а не продавать, поскольку уже добытые монеты становятся более ценными при ограниченном предложении. Это может создать поддерживающий ценовой уровень. После запрета майнинга в Китае в 2021 году хешрейт упал на 50%, но цена BTC быстро восстановилась.
Однако есть и риски для безопасности сети. Если часть американских майнеров прекратит работу, а мощности уйдут в страны с меньшим регулированием, географическое распределение хешрейта сместится в сторону России и, возможно, обратно в Китай через посредников. Общий хешрейт сети на конец марта 2026 года — 860 EH/s. Значительное снижение доли США не разрушит защиту сети, но подорвет стратегические задачи, ради которых вводились тарифы.
Возникает парадокс: тарифы, призванные снизить влияние Китая на американскую инфраструктуру, могут привести к увеличению доли России и других стран, добившись противоположного результата.
Часто задаваемые вопросы
Будут ли тарифы в 100% распространяться на ASIC-майнеры?
ASIC-майнеры классифицируются как специализированное компьютерное оборудование и попадают под общие тарифы на китайские товары. Конкретная ставка зависит от маршрута поставки: прямой импорт из Китая — 145%, сборка в третьей стране из китайских компонентов — ниже. Именно поэтому Bitmain и MicroBT переместили часть сборки.
Могут ли американские компании заменить Bitmain и MicroBT?
В ближайшие годы это маловероятно. Auradine (Velaura AI) — единственный производитель ASIC в США, объёмы которого несопоставимы с китайскими компаниями. Intel ушла с рынка. Масштабируемое производство ASIC требует миллиардных инвестиций и лет развития.
Как тарифы влияют на прибыльность майнинга?
Тарифы увеличивают капитальные затраты (стоимость оборудования), но не затрагивают операционные расходы (электроэнергию). Для майнеров в США полная точка безубыточности при тарифе 100% возрастает до $120 000–$145 000 за BTC, что выше текущей рыночной цены.
Станет ли сеть Биткоин более безопасной при росте тарифов?
Безопасность с точки зрения распределённости снизится. Если американские майнеры уйдут с рынка, хешрейт сместится в страны с меньшей прозрачностью регулирования. Протокол останется защищённым, но политические риски для сети изменятся.
Вывод
Математика проста и неудобна: майнеры из США контролируют 38% мирового хешрейта, но зависят от китайских производителей на 97%. Тариф выше 50% делает новые вложения в оборудование нерентабельными при текущей цене BTC. Уже действующая ставка 145% на прямой импорт фактически вынудила майнеров искать обходные пути через Юго-Восточную Азию. Законопроект Mined in America Act сигнализирует о желании полностью отказаться от китайского оборудования к концу десятилетия, но внутреннее производство не закроет этот разрыв до 2028 года.
Участники рынка, внимательно следящие за вторичными эффектами, могут учитывать ключевые взаимосвязи: снижение хешрейта в США уменьшит давление на продажу BTC, поддерживая цену. Если же российские и казахстанские майнеры поглотят высвобождающийся хешрейт по более низким расходам, сеть адаптируется, а экономика майнинга вновь сбалансируется. Однако для рентабельности майнинга в США потребуется рост цены BTC выше $90 000–$100 000.
Данный материал носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Торговля криптовалютой связана с высокими рисками. Перед принятием решений обязательно проводите собственное исследование.
