Тарифы Трампа на сталь, алюминий и медь: последствия для оборудования для добычи криптовалюты

Президент Трамп подписал прокламацию по разделу 232 от 2 апреля 2026 года, изменив структуру тарифов на импорт стали, алюминия и меди. Новые ставки составляют 50% для товаров, полностью изготовленных из этих металлов, и 25% для производных изделий, содержащих их в значительном объёме. Эти изменения вступили в силу 6 апреля. Оборудование для майнинга биткоина создаётся с использованием всех трёх металлов: шасси и радиаторы — из алюминия, проводка и платы — с медью, а крупные контейнеры и стойки укрепляются стальными элементами.

На 10 апреля BTC торгуется около $72 200, а хешрейт сети — около 870 EH/s. После апрельского халвинга 2024 года маржинальность майнинга снизилась, а теперь сырьё для оборудования стало заметно дороже для импорта. Важно понять, как эти издержки отразятся на майнерах и кто может получить выгоду от изменений.

Что именно изменяет прокламация от 2 апреля

Прокламация от 2 апреля вводит дифференцированные тарифы в зависимости от содержания металлов в товаре. Изделия, полностью или почти полностью состоящие из алюминия, стали или меди, облагаются пошлиной 50% от таможенной стоимости. Производные товары, в которых эти металлы составляют значимую часть, облагаются тарифом 25% от полной стоимости готового изделия, а не только от стоимости металла. Это изменение существенно для производителей электроники, так как тариф теперь распространяется на весь продукт.

Изделия, содержащие не более 15% металлов по весу, полностью освобождены от новых тарифов, а для определённого электрооборудования действуют сниженные ставки (15%) до 2027 года. Оборудование для майнинга не подпадает под эти исключения.

Как много алюминия и меди в одном майнере

Antminer S21 XP, флагманский ASIC от Bitmain, весит около 14,6 кг. Только радиаторы из алюминия составляют 30–40% массы устройства в высокопроизводительных моделях и отвечают за поддержание эффективного охлаждения.

Медь используется в трёх ключевых узлах: в проводке, слоях печатных плат для распределения питания и передачи сигналов, а также в блоке питания (обмотки трансформаторов и шины).

Общий процент содержания металлов в стандартном ASIC-майнере относит его к категории производных изделий, к которым применяется ставка 25% от полной стоимости. Например, при цене $6 400 тариф по разделу 232 составит примерно $1 600 сверх действующей 21,6% пошлины на импорт ASIC из Юго-Восточной Азии. В итоге совокупная тарифная нагрузка может достигать почти 47%, не считая других пошлин.

Однако рост издержек затрагивает не только отдельные устройства. Контейнеры для майнинга — это стальные конструкции с медной проводкой и алюминиевой вентиляцией. Стоимость контейнера может составлять $30 000–80 000, и с новыми тарифами цена увеличивается на $10 000–25 000.

Как тарифы сказываются на экономике майнинга

Американские майнеры уже работали с минимальной маржой до 2 апреля. Средние издержки на добычу одного биткоина у публичных компаний США в конце марта 2026 года составляли около $74 600, с учётом всех расходов. При рыночной цене BTC в $72 200 это уже вызывало вопросы рентабельности. Повышение тарифов на 25–50% плюс 21,6% существующей пошлины заметно увеличивает стоимость запуска новых мощностей.

Важен кумулятивный эффект: каждые 12–18 месяцев происходит обновление оборудования, и новые партии приходят уже с учётом увеличенных тарифов. Например, замена парка S19 на S21 XP для майнера из США обходится примерно на 47% дороже, чем для конкурента из Казахстана или России, где такие тарифы отсутствуют.

Доходность на единицу мощности (hashprice) находится на исторически низком уровне. Майнеры не могут покрыть ещё 20% роста стоимости оборудования без дополнительного капитала, замедления расширения или ожидания роста курса BTC. Для операторов, находящихся на грани окупаемости, это может стать рубежом между продолжением работы и остановкой.

Кто выигрывает от новых тарифов на металлы

Выгодные стороны — три группы, и среди них нет мелких майнеров из США:

Крупные майнеры с запасом оборудования по старым ценам. Marathon Digital, Riot Platforms, CleanSpark сделали крупные заказы в 2024–2025 годах до введения новых тарифов. American Bitcoin приобрела 11 298 ASIC до повышения цен. Эти компании сейчас имеют структурное преимущество по издержкам.

Майнеры за пределами США. Россия контролирует около 17% мирового хешрейта, не сталкиваясь с американскими тарифами на импорт оборудования. Казахстан, некоторые регионы Африки и Латинской Америки также имеют это преимущество. Рост тарифов усиливает их относительную конкурентоспособность и способствует миграции мощностей.

Производители майнингового оборудования в США. Auradine, американский разработчик ASIC, выигрывает от удорожания импорта китайских альтернатив. Законопроект Mined in America Act, представленный в марте, предусматривает субсидии и налоговые льготы для отечественных производителей. Если он будет принят, защищённое тарифами производство получит дополнительное преимущество.

Последствия для распределения хешрейта и безопасности сети

Безопасность биткоина зависит от географического распределения хешрейта. США сейчас вносят наибольший вклад — около 38% мирового объёма, или 330 EH/s из 870 EH/s. Повышение стоимости новых мощностей в США не уничтожает хешрейт, а перемещает его туда, где экономика более выгодна.

Старое оборудование будет работать ещё годы, поэтому процесс постепенный. Но если каждый новый цикл обновления ASIC обходится на 20% дороже в Техасе, чем в России, а контейнеры — на 30% дороже, рациональная стратегия — строить мощности там, где дешевле.

Тарифы дополняют и без того высокие рыночные цены на сырьё. Котировки меди превысили $12 000 за тонну на LME из-за ограничений предложения и роста спроса, а неопределённость сохранится до 30 июня 2026 года. Алюминий начал год выше $3 000 за тонну после роста на 18,5% в 2025 году. Рост цен на сырьё плюс тарифы увеличивают издержки для всех, кто создаёт инфраструктуру с высоким содержанием металлов.

Часто задаваемые вопросы

Распространяются ли новые тарифы 50% на ASIC-майнеры напрямую?

ASIC-майнеры считаются производными продуктами с алюминием и медью, так что к ним применяется ставка 25%, а не 50%. Полная ставка 50% относится к продуктам, полностью сделанным из стали, алюминия или меди, например, к прокату или проводу. Контейнеры с металлическим каркасом могут подпасть под более высокую ставку.

Суммируются ли новые тарифы на металлы с существующими импортными пошлинами на ASIC?

Да, они суммируются. Майнеры из США уже уплачивают 21,6% пошлины на ASIC из Юго-Восточной Азии. Новый тариф по разделу 232 в размере 25% применяется дополнительно ко всей таможенной стоимости. В итоге тарифная нагрузка на устройство приближается к 47% до учёта других пошлин.

Ускорят ли эти тарифы уход майнинга биткоина из США?

Не сразу, так как уже закупленное оборудование продолжает работать независимо от новых тарифов. Риски носят постепенный характер: каждый новый цикл обновления техники становится затратнее для американских компаний по сравнению с конкурентами из стран без тарифов. За 2–3 цикла это может привести к заметному перераспределению хешрейта.

Может ли закон Mined in America Act компенсировать влияние тарифов?

Если его примут, закон введёт федеральные субсидии, налоговые льготы и преференции для сертифицированных производителей. Это может частично снизить тарифную нагрузку, но пока законопроект на рассмотрении, и исторически криптоинициативы в Конгрессе проходят медленно. Майнерам следует опираться на текущую ситуацию с тарифами.

Итоги

Тарифы на металлы с 2 апреля стали новым слоем издержек для американских майнеров, доведя суммарную нагрузку почти до 47% на импорт техники из Юго-Восточной Азии. Крупные игроки с запасом оборудования пока защищены, но следующая волна закупок будет существенно дороже.

Следите за итогами пересмотра тарифов на медь 30 июня и за движением законопроекта Mined in America Act, который может в дальнейшем предложить компенсационные меры. Если цены на сырьё останутся высокими, а BTC — в районе $70 000, экономика майнинга для предельных операторов в США станет неустойчивой. Капитал не уходит из биткоина, он просто перемещается туда, где оборудование дешевле на 30–47%, а мощности перекочуют к более эффективным майнерам в других странах.

Данный материал представлен исключительно в информационных целях и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Торговля криптовалютой связана с рисками. Перед принятием решений проводите собственный анализ.