Центр вознаграждений 
Обзор недели
Токенизированные RWA (реальные активы), за вычетом стейблкоинов, достигли 35,67 млрд долларов — рост на 2,91% за 30 дней, с 539 898 уникальными держателями (+9,54% за месяц) и 251 активным эмитентом. Фонд BlackRock BUIDL сохранил лидерство с капитализацией $2,325 млрд. Совокупный объём токенизированных инструментов золота достиг $2,921 млрд: Tether Gold (XAUT) занял 2 место ($1,576 млрд), Pax Gold (PAXG) — 3 место ($1,345 млрд).
Ключевые события недели: запуск в Киргизии стейблкоина USDKG, обеспеченного золотом, первая полностью токенизированная сделка с недвижимостью в Саудовской Аравии, публикация финального регламента по стейблкоинам от регулирующего органа VARA (Дубай), включение законодательной базы по стейблкоинам в федеральный бюджет Канады на 2025 год и пересмотренные требования Базельского комитета к капиталу под высококлассные токенизированные активы.
Источник: rwa.xyz
Топ-5 токенизированных реальных активов (RWA.xyz — 21 ноября 2025)
| Ранг | Актив | Тикер | Эмитент / Платформа | Совокупная стоимость | Изм. 7 дней | Изм. 30 дней | Класс актива |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | BlackRock USD Institutional Fund | BUIDL | Securitize / BlackRock | $2,325 млрд | –7,89% | –18,47% | Гос. облигации США |
| 2 | Tether Gold | XAUT | Tether Holdings | $1,576 млрд | –3,70% | –7,43% | Токенизированное золото |
| 3 | Pax Gold | PAXG | Paxos Trust Company | $1,345 млрд | –3,70% | –6,54% | Токенизированное золото |
| 4 | Syrup USDC | syrupUSDC | Maple Finance | $1,269 млрд | +3,79% | –1,25% | Частный кредит |
| 5 | Circle USYC | USYC | Circle | $1,074 млрд | +1,29% | +37,41% | Гос. облигации США |
Топ-5 протоколов и инфраструктурных токенов, связанных с RWA (CoinMarketCap — 21 ноября 2025)
| Ранг | Токен | Тикер | Текущая цена | Рыночная кап. | Изм. 7 дней | Основная функция |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Chainlink | LINK | $12,35 | $8,38 млрд | +15,03% | Оракульная сеть для внешних данных и доказательств резервов |
| 2 | Stellar | XLM | $0,2232 | $7,19 млрд | +15,36% | Инфраструктура для трансграничных расчетов |
| 3 | Avalanche | AVAX | $13,01 | $5,58 млрд | +16,18% | Layer-1 с институциональными сабсетями |
| 4 | Hedera | HBAR | $0,1270 | $5,40 млрд | +19,56% | Корпоративная распределённая реестровая технология |
| 5 | Tether Gold | XAUT | $4 031 | $1,52 млрд | +2,69% | Прямая привязка к аллоцированному физическому золоту |
Обзор рынка стейблкоинов — основной слой ликвидности для RWA
Стейблкоины продолжают оставаться основным мостом между традиционными финансами и токенизированными реальными активами. По состоянию на 21 ноября 2025 г.:
- Общая рыночная капитализация: 297,72 млрд $ (–0,47% за 30 дней)
- Уникальных адресов-холдеров: 203,30 млн (+3,03% за месяц)
- Крупнейшие эмитенты: — USDT (Tether): 183,6 млрд $ (–0,53% за неделю) — USDC (Circle): 72,7 млрд $ (–0,80% за неделю)
- Другие значимые стейблкоины: PYUSD вырос до $3,6 млрд (+3,23% за неделю) благодаря интеграции с платёжными сетями; USDtb снизился до $1,3 млрд после ребалансировки резервов.
- Сегмент доходных токенов: rcUSD+, sUSDe, USYC и их аналоги — теперь в совокупности превышают $15 млрд в обращении.
- Объём трансферов: Годовой ончейн-объём стейблкоинов по-прежнему превышает совокупный оборот Visa и Mastercard.
Стейблкоины являются точкой входа и выхода практически для всех RWA-транзакций, обеспечивая бесшовный переход между банковской инфраструктурой фиатных валют и токенизированными активами — облигациями, золотом, кредитами или недвижимостью.
Источник: rwa.xyz
Ключевые события недели и их влияние (15–21 ноября 2025)
Суверенные и региональные эмиссии
- Киргизия запускает стейблкоин USDKG, обеспеченный золотом: Нацбанк Киргизии выпустил USDKG — суверенный стейблкоин, обеспеченный золотом 1:1, на BNB Chain с регулярным аудитом от Big Four. Эмиссия — $50 млн.
Значение: Первый государственный токенизированный товар в Центральной Азии, усиливает финансовый суверенитет и привлекает институциональных инвесторов. - Саудовская Аравия совершает первую полностью токенизированную сделку с недвижимостью: REGA провела первую в королевстве передачу права собственности на блокчейне с дробной собственностью через новый национальный реестр.
Значение: Задаёт регуляторный прецедент для токенизации недвижимости в GCC, открывая ликвидность на рынке свыше $100 млрд.
Регулирование и политика
- VARA (Дубай) публикует финальный режим регулирования стейблкоинов: VARA окончательно утверждает лицензирование для стейблкоинов, привязанных к фиатным валютам: 100% резервирование, ежедневные аудиты, исключены алгоритмические коины.
Значение: Даёт прозрачность для локальных проектов и ожидаемо привлечет более $5 млрд в лицензируемые стейблкоины к 2026 году. - Канада вносит правила по стейблкоинам в федеральный бюджет–2025: Первое федеральное регулирование фиат-обеспеченных стейблкоинов — 100% покрытие, контроль Банка Канады.
Значение: Уровень признания на уровне G7 для платёжных стейблкоинов и токенизированных ценных бумаг. - Базельский комитет закрепляет новые нормы по капиталу: С января 2026 года высоколиквидные токенизированные активы будут иметь те же весовые коэффициенты риска, что и традиционные ценные бумаги.
Значение: Снижает до минимума капитальные требования банков и ускоряет институциональное принятие RWA по всему миру.
Институциональные инициативы и инфраструктура
- Tether инвестирует в Parfin (Бразилия): Tether осуществила стратегическое вложение в Parfin для интеграции USDT в платформы кастодиального хранения, токенизации и расчетов по всей Латинской Америке.
Значение: Усиливает легальную экосистему токенизированных облигаций и торгового финансирования в регионе с объёмом криптосделок свыше $1,5 трлн. - HSBC запустит токенизированные долларовые депозиты: HSBC предложит токенизированные депозиты в долларах для институциональных клиентов в США и ОАЭ начиная с первого полугодия 2026 г.
Значение: Первый из глобальных системно значимых банков (G-SIB), кто переводит балансовые депозиты в блокчейн для 24/7 расчетов. - Securitize объединяется с Plume Network: Securitize размещает регулируемые фонды (Hamilton Lane и др.) на Layer 2 сети Plume с фокусом на RWA для стейкинга и торговли.
Значение: Интегрирует институциональные фонды с 280k+ ончейн-держателями, увеличивает ликвидность вторичного рынка. - Dinari добавляет LayerZero для кроссчейн-акций: Dinari интегрирует LayerZero OFT, что позволяет осуществлять кроссчейн-трансферы 200+ токенизированных акций и ETF США в родных токенах.
Значение: Устраняет фрагментацию и открывает настоящую 24/7 глобальную торговлю комплаентными токенизированными акциями.
Итог недели
На 21 ноября 2025 года объём токенизированных реальных активов достиг $35,67 млрд, а токенизированное золото впервые заняло второе и третье места по объёму во всём мире. Неделя была отмечена одновременным развитием в сферах суверенных эмиссий, регуляторных рамок и институциональной инфраструктуры в различных юрисдикциях. Это — запуск государственного стейблкоина, обеспеченного золотом в Киргизии; первая токенизированная сделка с недвижимостью в Саудовской Аравии; публикация финальных требований VARA к стейблкоинам в Дубае; федеральное признание RWA в Канаде; обновленный глобальный банковский капитал от Базельского комитета и анонс токенизированных депозитов от HSBC. Такую параллельную динамику можно рассматривать как подтверждение роста сектора и движения к цели свыше $50 млрд капитализации к концу 2025 года.
Подробнее о токенизированных реальных активах
