Центр вознаграждений 
PI торгуется около $0,17 в начале апреля 2026 года, потеряв более 90% от пиковых $3 после запуска Open Mainnet в феврале 2025. Согласно официальным данным, сеть насчитывает более 60 миллионов зарегистрированных пользователей, что делает её одной из крупнейших криптосообществ. Тем не менее, цена токена снижается уже более года, и только в апреле в оборот поступит ещё 231 миллион токенов.
Разрыв между численностью сообщества Pi Network и динамикой токена остаётся одним из самых заметных на рынке криптовалют. Для одних это потенциальная возможность, для других — повод для осторожности, и обе точки зрения имеют свои аргументы.
Что такое Pi Network и как проект достиг 60 миллионов пользователей
Проект был основан в 2019 году выпускниками Стэнфорда Николасом Коккалисом и Чэндяо Фан. Основная идея — скачать приложение, нажимать кнопку раз в 24 часа и получать PI за счёт так называемого "мобильного майнинга". Не требуется оборудование, расходы на электричество или технические знания. Порог участия практически отсутствует, а реферальная система стимулировала приглашение новых пользователей, благодаря чему за 5 лет сеть выросла до 60 миллионов зарегистрированных аккаунтов.
Open Mainnet был запущен 20 февраля 2025 года, и PI кратковременно достиг цены в $3, прежде чем продавцы взяли верх. Стоимость быстро снизилась и теперь держится около $0,17 (капитализация примерно $1,7 млрд). Из 60 миллионов пользователей около 19 миллионов прошли KYC, и примерно 16 миллионов перевели свои токены на mainnet. То есть около 73% зарегистрированных не подтвердили личность или не забрали свои токены в блокчейне.
Источник: X
Сам механизм "майнинга" определяет экономику токена. Пользователи фактически не занимаются майнингом в классическом понимании. Нажатие кнопки фиксирует активность и начисляет вознаграждения из заранее выделенного пула в 65 миллиардов PI, предназначенных для распределения сообществу. Общий лимит эмиссии — 100 миллиардов PI: 20 миллиардов зарезервировано за Core Team, ещё 15 миллиардов — для развития экосистемы и ликвидности.
Проблемы токеномики, которые усугубляются
Математика не в пользу держателей PI. Из примерно 9,2 миллиарда токенов, переведённых на mainnet, около 5,4 млрд заблокировано (около 58,6% мигрированного объёма). Однако от максимально возможного объёма в 100 млрд сейчас в обороте находится только около 9%. Новые токены разблокируются каждый месяц сотнями миллионов.
В апреле 2026 только 231 миллион токенов поступит в оборот (примерно на $40 млн по текущим ценам), что составляет около 2% всей капитализации за месяц. Такая схема будет повторяться ещё несколько лет.
| Показатель | Текущее значение |
|---|---|
| Максимальная эмиссия | 100 млрд PI |
| Переведено на mainnet | ~9,2 млрд PI |
| В обращении | ~3,8 млрд PI |
| Заблокировано на mainnet | ~5,4 млрд PI (58,6%) |
| Апрельский выпуск | 231 млн PI (~$40 млн) |
| Прошли KYC | ~19 млн |
| Рыночная капитализация | ~$1,7 млрд |
Для сравнения: годовая инфляция Bitcoin менее 1%, Ethereum — около нуля после обновления. Инфляция PI из-за разблокировки в несколько раз превышает эти показатели. Каждый месяц на рынок выходит больше токенов, чем спрос способен поглотить.
Позиция сторонников Pi Network
Положительный сценарий для проекта строится на трёх пунктах:
Масштаб сообщества — реальный. Даже если KYC прошли только 19 миллионов, это всё равно больше, чем у большинства других Layer-1 блокчейнов. Если хотя бы часть этой аудитории станет активными участниками экосистемы Pi, эффект может быть значительным. В обновлении к Pi Day 2026 были внедрены смарт-контракты (v23.0, Rust/WebAssembly), а также лаунчпад токенов и GenAI App Studio. В 2025 году через хакатон было подано более 215 приложений, собственная Depth Exchange функционирует.
Анонс кросс-чейн моста показывает стратегию выхода за пределы внутренней экосистемы: интеграция с другими блокчейнами может повысить ликвидность и расширить применение PI. Вторая волна миграции, начавшаяся в марте 2026, привела новых пользователей на mainnet и разблокировала дополнительные бонусы.
Мобильная доступность — уникальное преимущество проекта. Ни один другой блокчейн до Pi не привлёк столько нетехнических пользователей. Если в странах с ограниченным доступом к банковским услугам появятся реальные сервисы для платежей и маркетплейсы на базе Pi, это может создать конкурентное преимущество.
Критика и причины скептицизма
Критические замечания фокусируются на следующем:
Централизация — ключевая проблема. Несмотря на заявления о децентрализации, сеть Pi на практике контролируется тремя валидаторами Core Team. Команда полностью управляет распределением токенов, временем миграций и обновлениями, отсутствует механизм управления пользователями на уровне протокола.
Джастин Бонс, основатель CyberCapital, называл проект скамом, обращая внимание на централизацию и структуру вознаграждений, схожую с многоуровневым маркетингом. Модель, где пользователи приглашают других для получения большей награды, действительно напоминает типичную пирамиду. Ранние участники получают выгоду за счёт притока новых пользователей.
В октябре 2025 года был подан групповой иск на $10 млн против SocialChain Inc., где утверждается о несанкционированных переводах PI с пользовательских кошельков и скрытых продажах примерно 2 млрд токенов инсайдерами. Дело рассматривается в Северном округе Калифорнии. Хотя аналитики ставят под сомнение некоторые детали, вопросы о централизации и несанкционированных переводах остаются серьёзными.
Внутри экосистемы периодически возникают инциденты с мошенничеством. Команда временно отключала функцию запроса платежей после того, как злоумышленники вывели 4,4 млн PI со счетов пользователей. Появляются поддельные адреса смарт-контрактов, имитирующие реальные активы Pi.
Ключевой вопрос: что делает PI такого, чего не могут другие блокчейны? Функционал смарт-контрактов основан на WebAssembly, но это есть и у других сетей с более развитой экосистемой и ликвидностью. Большинство приложений и платежей внутри Pi используются только членами сообщества, что создаёт скорее внутренний круг, чем внешний спрос.
Сравнение с другими проектами "мобильного майнинга"
Pi Network — не единственный криптопроект с простой добычей через телефон. Подобные инициативы показывают схожую динамику:
Bee Network использовал похожую модель и потерял более 95% стоимости токена после листинга. Electroneum (ETN) обещал мобильный майнинг с 2017 года, собрал $40 млн на ICO и теперь торгуется по цене значительно ниже первоначальной. Ice Network — ещё один клон Pi — до сих пор не запустил полноценный торгуемый токен.
Эти проекты объединяет общий сценарий: быстрый набор аудитории за счёт бесплатного участия, ожидание токена, краткосрочный рост цены в день старта и устойчивое снижение из-за отсутствия реального применения и постоянной инфляции. Pi полностью повторяет этот путь, а запуск смарт-контрактов v23.0 — попытка изменить тенденцию за счёт программируемости.
Главный вопрос — смогут ли сторонние разработчики создать приложения, которые привлекут внешнюю аудиторию. Пока этого не произошло.
Часто задаваемые вопросы
Является ли Pi Network мошенничеством или легитимным проектом?
Pi Network — реально функционирующий проект с mainnet, листингами на биржах (включая OKX) и подтверждённой ончейн-активностью. Однако централизация, модель роста через рефералы и судебный процесс вызывают обоснованные вопросы. Можно рассматривать проект как эксперимент с уникальной дистрибуцией, но он имеет структурные риски.
Почему продолжает падать цена PI?
Главная причина — инфляция предложения. Каждый месяц разблокируется сотни миллионов PI, спрос пока не компенсирует давление продаж. Из 100 млрд максимального объёма в обороте только 9%, и доля будет уменьшаться если спрос не вырастет быстрее предложения.
Может ли Pi Network достичь $1 или выше?
При цене $1 капитализация PI по полной эмиссии составит $100 млрд — сравнимо с Ethereum. Чтобы достичь такого уровня, проекту нужно продемонстрировать аналогичную востребованность. При текущем объёме в обороте $1 даст капитализацию около $3,8 млрд — это возможно только при существенном росте спроса.
Выводы
60 миллионов пользователей Pi Network — результат масштабного распространения, который пока никто не повторил. Однако без реального применения сообщество — это всего лишь база контактов, а экономика токена работает не в пользу держателей при каждом новом выпуске. 231 млн токенов в апреле — давление, которое тяжело компенсировать при ежедневном объёме в $21 млн.
Обновление смарт-контрактов v23.0 и запуск кросс-чейн моста могут добавить полезность, но они появились спустя год после запуска mainnet и после снижения цены на 90%. Судебные разбирательства добавляют неопределённости. Следите за тем, будет ли экосистема Pi генерировать транзакции вне сообщества. Именно этот показатель покажет, стабилизируется ли PI или продолжит падение.
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Торговля криптовалютой связана с существенными рисками. Перед принятием решений проводите собственный анализ.
