Центр вознаграждений 
Ethereum готовится к своему самому масштабному обновлению с момента The Merge, хотя за пределами разработческого комьюнити об этом пока мало кто говорит. Glamsterdam — следующий крупный хардфорк, запланированный на первую половину 2026 года. Он внедряет параллельную обработку транзакций, создание блоков в сети и снижение комиссии за газ на 78,6% как для простых переводов, так и для сложных вызовов смарт-контрактов. Виталик Бутерин представил 8 предложений по улучшению Ethereum (EIP), отражающих рамки этого обновления: лимит газа увеличится с 60 до 200 миллионов на блок, а пропускная способность будет нацелена на 10 000 транзакций в секунду — примерно в 10 раз больше текущего показателя.
Всё это происходит на фоне того, что ETH торгуется около $1920, что более чем на 45% ниже максимума октября 2025 года. Сейчас примерно 37 миллионов ETH (30,6% от циркулирующего объёма) находятся в стейкинге, ещё более 3 миллионов ожидают в очереди валидаторов. Существующий ETF на Ethereum от BlackRock (ETHA) содержит около $11 млрд в ETH, а компания подала заявку на ETF ETHB, который будет распределять доходность держателям, ожидается окончательное решение SEC к марту 2026 года. Разрыв между развитием Ethereum и текущей ценой — именно тот фактор, который стоит учитывать трейдерам.
Что такое Glamsterdam?
Glamsterdam — следующий хардфорк Ethereum после успешных обновлений Pectra и Fusaka в 2025 году. Запуск намечен на первую половину 2026 года, ориентировочно — июнь, но конечная дата зависит от результатов тестнетов. DevOps-команда Ethereum уже протестировала три из предложенных EIP на Devnet-4 и переходит к Devnet-5.
В центре обновления — два ключевых EIP: EIP-7732 (Enshrined Proposer-Builder Separation, ePBS) для консенсусного уровня и EIP-7928 (Block-Level Access Lists, BALs) для исполнительного уровня. Вместе с пересмотром структуры газа и несколькими дополнительными предложениями они формируют крупнейшие изменения в обработке транзакций с момента перехода Ethereum на Proof of Stake. Вот что означают эти изменения для трейдеров.
Enshrined Proposer-Builder Separation (ePBS)
В настоящее время формирование блоков в Ethereum зависит от внешних ретрансляторов, управляемых компаниями вроде Flashbots. Валидаторы предлагают блоки, а их наполнение (какие транзакции войдут и в каком порядке) происходит во внешнем ПО. Такая система работает, но сосредотачивает власть в руках немногих операторов и требует доверия к промежуточным участникам.
EIP-7732 переводит весь процесс в сеть. Теперь роли создателя и сборщика блоков разделены на уровне протокола: создатель фиксирует заголовок блока, а сборщик формирует его содержимое. Внешние ретрансляторы больше не нужны, доверие к третьим лицам исключается. Логика формирования блоков становится частью самого Ethereum.
Для трейдеров это влияет прежде всего на MEV (максимально извлекаемую ценность), то есть прибыль, получаемую сборщиками блоков за счёт перестановки или предварительного включения транзакций. Если вы сталкивались с тем, что сделка на DEX прошла по менее выгодной цене, или ликвидация на Aave была обработана раньше вашей заявки, вы уже знакомы с MEV. По оценкам исследователей, ePBS может снизить извлечение MEV до 70%, что приведёт к более справедливому исполнению сделок для всех участников базового уровня Ethereum.
В долгосрочной перспективе, когда создание блоков будет распределено по протоколу, а не сконцентрировано у отдельных операторов, цензура транзакций станет намного сложнее. Это структурно усиливает позиционирование Ethereum как нейтральной инфраструктуры.
Параллельная обработка транзакций (Block Access Lists)
Это обновление переводит Ethereum в конкуренцию с Solana и другими высокопроизводительными L1-сетями.
Сегодня Ethereum обрабатывает транзакции последовательно, одна за другой, как однопроцессорный компьютер. EIP-7928 внедряет Block-Level Access Lists (BALs) — списки, заранее определяющие, с какими аккаунтами и контрактами будет взаимодействовать блок. Если сеть знает, что две транзакции не затрагивают одни и те же данные (например, одна — обмен на Uniswap, другая — депозит на Aave в другом пуле), их можно обрабатывать одновременно.
То есть Ethereum переходит с однополосной дороги на многополосное шоссе. Увеличение лимита газа до 200 миллионов расширяет пропускную способность, а BALs позволяют эффективно её использовать. Вместе это даст до 10 000 TPS против нынешних 1 000 TPS на базовом уровне.
Это только первый этап параллелизма. В будущем обновления расширят его возможности по мере совершенствования клиентов и накопления данных о работе BALs в реальных условиях.
Комиссии за газ снижаются на 78,6%
Glamsterdam внедряет перерасчёт газовых комиссий через EIP-7904, приводя стоимость газа в соответствие с реальными вычислительными затратами. Многие текущие цены были установлены годы назад и не отражают современные мощности, поэтому пересчёт приведёт к снижению комиссий на 78,6% как для простых переводов ETH, так и для сложных операций DeFi.
Вместе с увеличением лимита газа это существенно удешевляет операции в сети. Сделка на Uniswap, стоившая $3–8, может снизиться менее $1, а сложные DeFi-операции с несколькими вызовами контрактов станут ещё дешевле.
Также происходит разделение расхода газа на создание состояния и выполнение операций, что позволяет масштабировать вычисления без пропорционального роста базы данных состояния, снимая одно из давних ограничений по масштабированию сети.
Почему это важно для цены ETH
Исторически обновления Ethereum часто сопровождались изменением цены. Перед The Merge в сентябре 2022 года ETH вырос более чем на 100% от июньского минимума, а после активации откатился на 15%. Обновление Shapella в апреле 2023 года показало противоположную динамику: +10% после активации. Dencun в начале 2024 года — +60% за несколько месяцев до форка.
Влияние Glamsterdam на цену можно рассмотреть через три механизма.
Первый — сжигание комиссии (fee burn). Каждый перевод уничтожает базовую комиссию благодаря EIP-1559. При дорогом газе число транзакций ниже, и скорость сжигания ETH мала. Снижение комиссии на 78,6% может увеличить активность в сети, что повысит общий объём сжигаемого ETH. Это усиливает дефляционную модель ETH.
Второй — конкуренция. Одна из причин перетока капитала с ETH после 2025 года — более дешёвый и быстрый DeFi на Solana. При 10 000 TPS и субдолларовых комиссиях это преимущество снижается. Ethereum сохраняет превосходство по безопасности, децентрализации и объёму DeFi, одновременно закрывая разрыв по производительности.
Третий — возврат активности с L2 на L1. Пользователи Arbitrum, Optimism и Base во многом уходили из-за высоких комиссий и MEV на L1. Если Glamsterdam снизит газ на 78% и MEV до 70%, часть активности может вернуться на основной слой Ethereum, что увеличит доход держателей ETH от сжигания комиссии и стейкинга.
Риски
Нет гарантии, что обновление состоится точно по графику или в полном объёме.
История Ethereum знает случаи откладывания масштабных обновлений. Хотя недавние Pectra и Fusaka были реализованы вовремя, объём Glamsterdam бо́льше, а взаимодействие ePBS и BALs не тестировалось в основной сети. Ориентировочные сроки могут сместиться на III или IV квартал 2026 года.
Есть риск расширения объёма обновления: обсуждается включение более 25 дополнительных EIP, и команда Base публично предупреждала, что добавление FOCIL может отложить релиз за пределы 2026 года. Сосредоточенность на двух основных EIP критична для соблюдения сроков.
Риск «sell the news» подтверждён историей: даже если ETH вырастет перед обновлением, запуск может спровоцировать фиксацию прибыли и падение на 10–15% в первые дни после релиза.
При этом общий макроэкономический фон важнее единичного обновления. ETH торгуется в условиях общего медвежьего рынка, высокой нефти и неопределённой политики ФРС. Техническое обновление не способно само по себе изменить глобальный тренд.
Что дальше после Glamsterdam
Ethereum Foundation перешла на двухгодичный цикл обновлений после успешных форков в 2025 году. Следующий шаг — Hegotá во второй половине 2026 года, который должен внедрить Verkle Trees, что сократит требования к хранению данных примерно на 90%. Это позволит новым нодам быстрее подключаться к сети и снизит порог для работы полноценной ноды.
Glamsterdam и Hegotá дополняют друг друга: первое обновление — ускорение, удешевление и децентрализация исполнения, второе — оптимизация хранения и управления состоянием. Вместе они формируют самый масштабный годовой этап развития инфраструктуры Ethereum с момента перехода на Proof of Stake.
FAQ
Когда выйдет Glamsterdam?
Целевой срок — первая половина 2026 года, в документации указан июнь как ориентир. Тестирование Devnet в процессе, публичные тестнеты и двойной аудит запланированы на весну. Разработчики подчёркивают, что качество важнее сроков, поэтому возможны переносы на III квартал.
Сделает ли Glamsterdam Ethereum быстрее Solana?
При 10 000 TPS Ethereum сравняется с реальной пропускной способностью Solana (хотя теоретический максимум Solana выше, на практике её фактическая нагрузка обычно 3 000–5 000 TPS). Архитектурные различия существенны, но разрыв по скорости и стоимости у Ethereum сокращается.
Стоит ли покупать ETH перед обновлением?
Обычно ETH рос перед крупными форками, но текущая рыночная ситуация осложняет прогноз. Наибольший потенциал входа — при тестировании зоны поддержки $1 750–1 800, если этапы тестнетов проходят вовремя. Пробой $2 000 с объёмом может быть первым сигналом разворота тренда.
Что если обновление задержится?
Перенос на III–IV квартал 2026 года может привести к кратковременной распродаже из-за пересмотра ожиданий. Но фундаментальные улучшения останутся, и откат на новостях может стать точкой входа для долгосрочных инвесторов.
Итоги
Glamsterdam — самое весомое техническое обновление Ethereum за последний год, при этом токен находится на минимальных уровнях с начала 2023 года. Обновление решает сразу три ключевые проблемы: высокая комиссия (минус 78,6%), низкая пропускная способность (рост в 10 раз), централизация сборки блоков (ePBS и снижение MEV).
Текущее положение создает асимметрию: если обновление выйдет вовремя и макроэкономика стабилизируется, ETH получит стимул для переоценки, поскольку низкие комиссии активизируют пользователей, сжигание ETH увеличится, а дефляционная динамика усилится. Если сроки сдвинутся или рыночное давление сохранится, ETH уже торгуется на исторически низких уровнях, 30% предложения застейкано, а институциональная инфраструктура продолжает развиваться. Потенциальное снижение ограничено структурным спросом, а рост — при успешном обновлении — может быть намного значительнее, чем закладывается рынком сейчас.
Отказ от ответственности: данный материал носит исключительно информационный характер и не является финансовой рекомендацией. Инвестиции в криптовалюту связаны с существенными рисками. Всегда проводите собственное исследование перед принятием инвестиционных решений.
