Центр вознаграждений 
Ключевое препятствие для продвижения закона CLARITY было устранено. 20 марта сенаторы Том Тиллис (РСША, Северная Каролина) и Анджела Олсбрукс (ДСША, Мэриленд) подтвердили достижение принципиальной договорённости по доходности стейблкоинов — именно этот пункт блокировал законопроект в Сенате с января. Пресс-служба сенатора Ламмис заявила, что переговоры были "решены на 99%". Исполнительный директор Совета по криптовалютам при Белом доме Патрик Витт охарактеризовал это как "важный этап".
Это имеет значение, потому что спор о доходности стейблкоинов был не формальностью, а ключевой причиной остановки: из-за него в январе отложили рассмотрение на банковском комитете, и два месяца законопроект не двигался. Банки опасались, что разрешение криптоплатформам выплачивать доход на балансы в стейблкоинах вызовет отток депозитов из традиционных банков. Криптоотрасль, напротив, указывала, что ограничение доходности снизит глобальную конкурентоспособность США.
Обе стороны оставались на своих позициях несколько месяцев, и только сейчас компромисс был достигнут.
Вот основные положения соглашения, что ещё не решено и каков реальный временной график.
Кратко: Текущее положение CLARITY Act
Закон о прозрачности цифровых активов (Digital Asset Market Clarity Act, H.R. 3633) был одобрен Палатой представителей в июле 2025 года (294 голоса «за», 134 — «против») при широкой поддержке обеих партий. В январе 2026 года аналогичный проект прошёл комитет Сената по сельскому хозяйству. Законопроект закрепляет на федеральном уровне классификацию криптоактивов как товаров и ценных бумаг, формализуя рамки, определённые SEC и CFTC совместным интерпретирующим актом от 17 марта.
Движение законопроекта остановилось на банковском комитете Сената, который отвечает за положения о стейблкоинах. Комитет должен был рассматривать вопрос в январе, но слушания отменили из-за разногласий по доходности стейблкоинов. С тех пор Белый дом организовал несколько встреч с участием представителей криптовалютной и банковской отрасли, а также законодателей для поиска компромиссного языка.
Крайний срок, установленный Белым домом (1 марта), прошёл без результата. Последние три недели законопроект находился в застое.
Суть соглашения Тиллиса-Олсбрукс
Стороны достигли "принципиального соглашения": основная структура согласована, но финальный текст пока не опубликован. Офисы обоих сенаторов планируют обсудить детали с отраслевыми игроками до официальной публикации.
По сообщениям CoinDesk, Politico и FinTech Weekly, компромисс разделяет два типа наград по стейблкоинам.
Пассивные доходы запрещены. Выплаты пользователям только за хранение баланса в стейблкоинах (аналог процентов по вкладам) не допускаются. Это требование банков: они считают, что аналог сберегательных счетов в крипто будет способствовать оттоку депозитов из банковской системы, подвергая риску кредитование.
Награды за активность разрешены. Допускаются бонусы за платежи, переводы и активное использование платформ. Криптоиндустрия сможет предлагать поощрения за транзакции, программы типа cashback и вознаграждения за использование стейблкоинов в коммерции или DeFi-протоколах — это не приравнивается к процентам на пассивные остатки.
Сенатор Олсбрукс отметила, что соглашение защищает интересы обеих сторон: "Мы проделали большой путь. Думаю, это позволит поддержать инновации и одновременно предотвратить массовый отток депозитов".
Сенатор Раундс, ещё один республиканец из банковского комитета, подтвердил принцип: награды не должны зависеть от "размера средств на счёте", но могут быть "связаны с активностью аккаунта". Глава JPMorgan Джейми Даймон в недавнем интервью сообщил, что банки готовы принять модель, основанную на операциях, даже если предпочли бы полный запрет.
Оставшиеся нерешённые вопросы
Соглашение по доходности стейблкоинов устранило главное препятствие, но не решило все вопросы:
Положения о DeFi. Некоторые демократы Сената выражают опасения по поводу рисков нелегального финансирования через децентрализованные протоколы. Вопрос об обязанностях по противодействию отмыванию денег для DeFi пока не решён.
Этический аспект. Не до конца определён порядок регулирования владения криптоактивами высокопоставленными чиновниками (в том числе обсуждаются положения Stop Insider Trading Act).
Дерегулирование малых банков. Республиканцы обсуждают возможность привязки к CLARITY Act положений о дерегулировании малых банков — это может расширить сферу закона и усложнить прохождение.
Отдельная блокировка номинаций в ФРС Тиллисом. Сенатор Тиллис продолжает блокировать назначения во ФРС до завершения расследования Минюста в отношении Джерома Пауэлла (по вопросу ремонта штаб-квартиры Федрезерва). Хотя это не связано напрямую с CLARITY Act, его позиция влияет на календарь работы банковского комитета.
Реалистичный график
Соглашение по доходности меняет содержательную часть, но не ускоряет процесс. Оставшиеся этапы должны пройти в сжатые сроки.
Этап 1: Рассмотрение в банковском комитете. Следующий ключевой шаг — назначение слушаний. Если соглашение останется в силе, и другие вопросы будут решены, обсуждение возможно в конце марта или апреле. Глава комитета Тим Скотт заявляет, что намерен двигаться "как можно скорее".
Этап 2: Голосование в комитете и подготовка к рассмотрению на Сенате. Закон должен получить достаточно двухпартийной поддержки, чтобы пройти общее голосование. Компромисс между республиканцем и демократом — признак сохранения баланса.
Этап 3: Голосование в Сенате. Для преодоления филлибастера потребуется 60 голосов, то есть поддержка ряда демократов за пределами комитета. В Палате представителей закон уже прошёл с большим отрывом, но ситуация в Сенате сложнее. Подпись президента ожидается, учитывая активную роль Белого дома в переговорах.
Наиболее вероятный период для голосования — май-июнь 2026 года, до того, как избирательная кампания отвлечёт Сенат. Если переговоры по доходности или DeFi застопорятся, окно сужается. По данным Polymarket, вероятность принятия закона ранее составляла ~60% и может вырасти, если соглашение сохранится.
Возможное влияние на рынки
Совместное решение SEC/CFTC от 17 марта уже реализовало основные положения CLARITY Act: классификация 16 токенов как товаров, ясность по staking и пятиуровневая таксономия уже действуют в интерпретации. CLARITY Act придаёт этим классификациям постоянный статус — их нельзя изменить без решения Конгресса. Для институциональных инвесторов важна такая уверенность в правилах.
Аналитики Уолл-стрит учитывают эти временные рамки. В JPMorgan отмечают, что одобрение закона к середине года "может стать позитивным фактором для крипторынка во второй половине года". В Citigroup снизили целевой уровень по BTC до $112,000, ссылаясь на задержки с CLARITY Act, и намекнули, что компромисс может изменить прогноз.
Исторический пример — запуск Bitcoin ETF: слухи о допуске спровоцировали рост цены с $28,000 до $74,000 (164%) ещё до запуска в январе 2024. Если сейчас новости по CLARITY Act стимулируют покупки, итоговое принятие может вызвать эффект "покупай на слухах, продавай на факте". Однако долгосрочные последствия — расширение институционального доступа, появление новых ETF, ясные правила для стейблкоинов — будут сохраняться независимо от краткосрочных колебаний цен.
Часто задаваемые вопросы
Что такое CLARITY Act?
Digital Asset Market Clarity Act (H.R. 3633) — двухпартийный законопроект, который закрепляет классификацию криптоактивов на федеральном уровне, определяя, какие токены считаются товарами (под надзором CFTC), а какие — ценными бумагами (под надзором SEC). В июле 2025 года принят Палатой представителей, сейчас рассматривается в Сенате.
В чём суть спора о доходности стейблкоинов?
Банки опасались, что разрешение криптобиржам начислять доход на балансы в стейблкоинах приведёт к оттоку депозитов, что негативно скажется на кредитовании. Криптоотрасль утверждала, что ограничение доходности снизит конкурентоспособность США. Компромисс запрещает пассивные доходы, но разрешает поощрения за активность и использование платформы.
Когда примут CLARITY Act?
Реалистично ожидать голосование в Сенате в мае-июне 2026 года. Для этого соглашение по доходности должно сохраниться, нужно решить вопросы по DeFi и этике, комитет должен назначить слушания, а для принятия потребуется 60 голосов. Сейчас рынок оценивает вероятность принятия в 60-72%.
Изменит ли CLARITY Act уже принятые решения SEC/CFTC?
Решение от 17 марта уже закрепило классификацию 16 токенов и ясность по staking. CLARITY Act делает эти положения постоянными на уровне закона.
Без закона будущее руководство SEC может изменить трактовку; с законом — только через новый акт Конгресса.
Итог
Спор по доходности стейблкоинов блокировал CLARITY Act два месяца. 20 марта был найден компромисс: пассивные доходы запрещены, разрешены поощрения за активность платформы, стороны согласились с рамками. Команда сенатора Ламмис заявляет, что переговоры по этому вопросу закрыты на 99%.
Остаётся решить вопросы по DeFi, этике, дерегулированию малых банков и обеспечить прохождение законопроекта в Сенате до выборов. Соглашение по доходности стало необходимым условием прогресса, но не гарантией. Впервые с января у CLARITY Act появился реальный график продвижения: оценка идёт на месяцы, а не на неопределённое "потом".
Данный материал носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Торговля криптовалютами связана со значительным риском. Перед принятием решений обязательно проведите собственный анализ.
