Центр вознаграждений 
Чамат Палихапития подтвердил свою уверенность в децентрализованных платформах реальными инвестициями. В марте 2026 года этот инвестор и со-ведущий подкаста All-In запустил SPAC на $250 млн, ориентированный на DeFi, искусственный интеллект, оборону и энергетику. Среди ключевых направлений отдельно выделена децентрализованная финтех-инфраструктура. В ту же неделю он опубликовал анализ токенизации акций и высказал мнение, что мировой фондовый рынок ($150 трлн) готов к обновлению за счёт блокчейн-решений. На подкасте All-In вместе с CEO Nvidia Дженсеном Хуангом Чамат отметил технологическое достижение Bittensor в области децентрализованного обучения ИИ, назвав модель распределённых вычислений «поразительным техническим успехом».
Этот же инвестор приобрёл Bitcoin по $80 в 2012 году, был одним из первых в Facebook и владел около 1 млн BTC. Когда Чамат начинает инвестировать в новую идею, рынок обращает внимание. Рассмотрим, что значит его вера в децентрализованную торговлю для индустрии, почему это важно сейчас и где сосредоточены ключевые возможности.
Что именно сказал Чамат о децентрализованных рынках
Аргументация Чамата строится на вопросе «ренты» — традиционные биржи, клиринговые организации и брокеры на каждом этапе сделки берут комиссию. Торги на фондовых рынках заканчиваются в 16:00, а расчёты обычно занимают минимум T+1. Для розничных инвесторов доступ к наиболее перспективным компаниям ограничен аккредитационными требованиями.
В своём Substack Чамат выделяет три проблемы: ограниченное торговое время, зависимость расчётов от посредников (это означает дополнительные расходы и задержки), а лучшие инвестиционные возможности — только для ограниченного круга лиц. Он приходит к выводу, что токенизированная децентрализованная торговая инфраструктура способна решить все три вопроса одновременно, а потенциальный рынок — это весь мировой рынок акций на $150 трлн.
Это не просто теория. Новый SPAC Чамата «American Exceptionalism» прямо указывает DeFi как одну из своих целей наряду с ИИ и обороной. Под его управлением собирается $250 млн специально для приобретения компаний, формирующих такую инфраструктуру. Это не декларация для подкаста — это реальные инвестиции.
DEX-рынок подтверждает тезисы Чамата
Цифры подтверждают позицию Чамата. Децентрализованные бессрочные биржи уже обрабатывают более $1,2 трлн ежемесячного объёма торгов, а их доля на рынке криптодеривативов выросла с 2,7% в 2023 году до примерно 26% к концу 2025 года, по данным BlockEden.
Hyperliquid — наиболее яркий пример. Эта DEX заняла более 50% рынка деривативов среди децентрализованных платформ, а объём торгов за 30 дней достиг $208 млрд, что позволило обойти Coinbase International по объёму деривативов почти вдвое. Только комиссионные Hyperliquid за неделю в марте 2026 года превысили $14 млн. Ещё три года назад такого рынка почти не существовало.
| Метрика | 2023 | Март 2026 |
|---|---|---|
| Доля DEX на рынке криптодеривативов | ~2.7% | ~26% |
| Ежемес. объём Hyperliquid | Практически отсутствует | $208B+ |
| Совокупный ежемес. объём DEX перпетуалов | < $10B | $1.2T+ |
| Еженедельные комиссии Hyperliquid | Незначительно | $14M+ |
Рынок продолжает расти. Новые игроки Lighter, Aster и Paradex конкурируют за оставшуюся долю, что приводит к росту ликвидности и снижению спредов по всему сектору DEX деривативов. Конкуренция приводит к снижению комиссий, которые раньше взимались централизованными посредниками — именно то, что предсказывал Чамат.
Почему важна поддержка Дженсена Хуанга
Выбор момента для заявлений Чамата не случаен. На том же выпуске подкаста All-In CEO Nvidia Дженсен Хуанг обсудил достижение Bittensor — обучение языковой модели на 72 миллиарда параметров на полностью децентрализованной сети с помощью обычного оборудования. Хуанг признал это настоящим технологическим прорывом (при том, что Nvidia традиционно продаёт централизованные инфраструктурные решения для ИИ).
Когда глава компании, зарабатывающей на централизации, признаёт, что децентрализованное обучение работает, это подтверждает гипотезу: распределённые сети могут конкурировать с централизованными на масштабе. Чамат связывает это напрямую — если децентрализованные сети способны обучать ИИ-модели, то обработка финансовых транзакций, которые вычислительно проще, также возможна.
Сближение DeFi и децентрализованных ИИ неслучайно: инфраструктурные издержки снизились, распределённые решения сравнялись по производительности с централизованными, но убирают посредников. Сектор токенов ИИ вырос более чем на 40% за неделю после заявления Хуанга — рынок уже реагирует на сближение этих направлений.
Репутация Чамата и её значение
Чамат не новичок в криптоиндустрии. Он приобрёл Bitcoin по $80 в 2012 году и публиковал мнение, что каждому стоит инвестировать 1% капитала в BTC. В пике он держал до 1 млн BTC, что составляло около 5% от оборота на тот момент. Он был одним из первых топ-менеджеров Facebook, а также сделал ранние инвестиции в Slack, Box и другие IT-компании.
Однако его инвестиционная история неоднородна. Чамат продал большую часть своих Bitcoin и позже признал на подкасте All-In, что эта продажа стоила ему «3-4 миллиарда долларов и эта сумма продолжает расти». Кроме того, его отдельные SPAC-проекты в 2021–2022 годах были неудачными. Новая ставка на DeFi через SPAC свидетельствует: он видит в этом цикле особую возможность, несмотря на прошлый опыт.
В 2026 году на World Government Summit Чамат усомнился, что Bitcoin может стать резервным активом для центробанков — из-за публичного реестра, ограничивающего приватность на госуровне. Он не максималист Bitcoin и делает ставку не на отдельные токены, а на инфраструктурные слои: механизмы торговли и расчётов.
Что это значит для участников рынка
Тезисы Чамата — это скорее макроанализ, чем сигнал к действию. Они указывают на отдельные сектора, где наблюдается рост.
Токены инфраструктуры DEX — наиболее прямой вариант. Токен HYPE Hyperliquid и другие проекты по деривативам на блокчейне находятся в центре тренда, который описывает Чамат. Данные по доле рынка подтверждают ускоренный рост этой категории по сравнению с остальными.
Токенизированные акции и протоколы RWA — долгосрочная перспектива. Если рынок акций действительно перейдёт на блокчейн (как предполагает Чамат), протоколы токенизации могут выиграть от этой миграции. Это гипотеза на несколько лет, а не на квартал.
В целом сектор DeFi выигрывает от внимания. Когда публичный инвестор с широкой аудиторией называет DeFi возможностью триллионного масштаба, это изменяет отношение институциональных инвесторов к отрасли. Капитал следует за нарративами — у Чамата получается их формировать.
Риски связаны с реализацией: DEX-платформы сталкиваются с неопределённостью регулирования, сохраняются технологические риски смарт-контрактов, а централизованные биржи активно развиваются и внедряют собственные on-chain-продукты. Возможность триллионного масштаба требует создания новой инфраструктуры — и не все участники добьются успеха.
Часто задаваемые вопросы
Действительно ли Чамат Палихапития называл децентрализованную торговлю триллионной возможностью?
Чамат оценил мировой рынок акций ($150 трлн) как потенциально достижимый для токенизированной децентрализованной инфраструктуры. Он подтвердил свою позицию запуском SPAC на $250 млн с фокусом на DeFi среди четырёх секторов. Формулировка «триллионная возможность» основана на его анализе комиссионных, которые сейчас извлекаются посредниками.
Какова текущая позиция Чамата по Bitcoin?
Он остаётся держателем Bitcoin, но стал более сдержанным относительно его использования как резервного актива для государств — из-за публичности реестра. Основное внимание Чамат уделяет инфраструктуре — децентрализованным системам торговли и расчётов, а не самому BTC.
Каков объём децентрализованного рынка деривативов в 2026 году?
DEX-платформы для бессрочных фьючерсов обрабатывают более $1,2 трлн объёма в месяц (рост с практически нуля в 2023 году). Это около 26% всего рынка криптодеривативов. Hyperliquid — $208 млрд в месяц, что уже превысило объёмы Coinbase International.
Вкладывается ли Чамат напрямую в DeFi?
Да, и речь идёт о значительном капитале. Его новый SPAC «American Exceptionalism» выделяет DeFi среди четырёх целевых секторов. Под управлением фонда — $250 млн для приобретения компаний в этих областях. Это одна из крупнейших институциональных ставок на DeFi.
Итоги
Убеждённость Чамата в децентрализованной торговле подтверждается не только публичными заявлениями, но и $250 млн капитала SPAC, инвестиционной стратегией по токенизации акций и опытом ранних вложений в крупные технологические тренды. Рынок DEX деривативов вырос с почти нуля до 26% от криптодеривативов за два года, а объёмы Hyperliquid уже превосходят Coinbase International. Этот тренд подтверждает тезис Чамата ещё до развертывания его капитала.
Вопрос для трейдеров — не в том, вырастет ли рынок децентрализованной торговли: данные уже говорят об этом. Важно — какие протоколы зафиксируют ценность и как быстро регулирование ускорит институциональное внедрение. Даже частичная реализация идеи токенизации акций увеличит потенциальный рынок в разы по сравнению с текущими ожиданиями криптоиндустрии. Неделя, когда и Чамат, и Дженсен Хуанг публично признали масштабируемость децентрализованной инфраструктуры, стала моментом, когда гипотеза обрела подтверждение в реальности.
Данный материал предоставлен исключительно для информационных целей и не является инвестиционной рекомендацией. Торговля криптовалютой сопряжена с высокими рисками. Перед принятием решения обязательно проводите собственный анализ.
