Центр вознаграждений 
Вы можете получать вознаграждения за стейкинг ETH напрямую на Phemex Earn с полной базовой доходностью и без комиссий посредников.
12 марта 2026 года BlackRock запустила фонд iShares Staked Ethereum Trust ETF (тикер: ETHB) на Nasdaq. На старте в фонде было $107 млн активов, объём торгов за первый день составил $15,5 млн, а примерно 80% ETH фонда уже были размещены в стейкинге. Аналитик Bloomberg, Джеймс Сейффарт, отметил: "очень хороший старт для ETF".
ETHB — первый доходный криптофонд от крупнейшего в мире управляющего активами. Фонд держит спотовый ETH, большую часть размещает в стейкинге и выплачивает инвесторам ежемесячное денежное вознаграждение из стейкинг-дохода. Модель (стейкинг-актив в формате регулируемого ETF с дивидендами) может быть применена и к другим сетям на Proof-of-Stake: Solana, Cardano, Polkadot. BlackRock задала стандарт, остальная отрасль будет следовать ей.
Как на самом деле работает ETHB
ETHB держит спотовый ETH и размещает в стейкинге от 70% до 95% активов через валидаторов Coinbase Prime, Figment, Galaxy Digital и Attestant. В настоящее время сеть Ethereum предлагает годовую доходность примерно 3,1% на стейк. Инвесторы получают примерно 82% валового дохода в виде ежемесячных денежных выплат, оставшиеся 18% — плата за стейкинг-сервис для BlackRock и Coinbase.
Фонд поддерживает "ликвидную подушку" — 5-30% активов всегда не размещены в стейкинге для обеспечения выкупа акций, даже если большая часть активов заблокирована (в протоколе Ethereum реализована очередь на выход из стейкинга).
| Деталь ETHB | Спецификация |
|---|---|
| Тикер | ETHB (Nasdaq) |
| Дата запуска | 12 марта 2026 |
| Эмитент | BlackRock (iShares) |
| Структура | Траст по законодательству Делавэра, спотовый ETH + стейкинг |
| Диапазон стейкинга | 70-95% активов |
| Валидаторы | Coinbase Prime, Figment, Galaxy Digital, Attestant |
| Годовая доходность | ~3,1% |
| Доля инвестора | 82% от валового вознаграждения |
| Выплаты | Ежемесячные денежные выплаты |
| Комиссия фонда | 0,25% (0,12% промо на первые $2,5 млрд в течение 12 мес.) |
| AUM на запуске | $107 млн |
| Объём первого дня | $15,5 млн |
Что получает инвестор: Около 1,9-2,2% чистой годовой доходности (нетто), выплачиваемой ежемесячно, плюс изменение стоимости ETH. Расчёт: 3,1% валовой доход × 82% доля инвесторов = ~2,54%, минус промо-комиссия 0,12% = ~2,42%. Проспект указывает диапазон 1,9-2,2% с учётом переменных условий сети и наличия ликвидной подушки (без доходности на неразмещённый ETH).
Отличие ETHB от ETHA
Теперь у BlackRock два ETF на Ethereum, и эти различия важны для держателей, решающих, стоит ли менять продукт или держать оба.
| Характеристика | ETHA (без стейкинга) | ETHB (со стейкингом) |
|---|---|---|
| AUM | ~$6,5 млрд | ~$107 млн (на запуске) |
| Стейкинг | Нет | Да (70-95% активов) |
| Доходность | Нет (только цена) | ~1,9-2,2% нетто, ежемесячно |
| Комиссия | 0,25% | 0,25% (0,12% промо) |
| Риски | Рыночный риск ETH | Цена + слашинг + операционный |
| Для кого | Только экспозиция на цену | Общая доходность (цена + доход) |
BlackRock создала отдельный фонд, а не добавила стейкинг к ETHA, потому что для некоторых инвесторов важен отказ от рисков стейкинга. Слашинг (штрафы за нарушение или сбои валидаторов) и сложность управления стейкингом у разных провайдеров — реальные, хотя и редкие, риски. Разделение продуктов позволяет подобрать оптимальный вариант по риск-профилю.
Почему SEC одобрила стейкинг-ETF
При предыдущем председателе SEC, Гэри Генслере, стейкинг удаляли из всех заявок на Ethereum ETF, полагая, что это потенциально неразрешённое предложение ценных бумаг. При нынешнем председателе, Поле Аткинсе, позиция изменилась. Принятие закона GENIUS (июль 2025) закрепило возможность доходных криптопродуктов в регулируемой структуре, и общий поворот SEC к инновациям в финансах позволил снять ранее существовавшие ограничения.
ETHB — не первый стейкинг-ETF на Ethereum. Например, Grayscale предлагала стейкинг-версии своих фондов (ETHE и ETH), REX-Osprey ETH + Staking ETF тоже был раньше. Но с ETHB масштаб и дистрибуция выходят на новый уровень: BlackRock контролирует свыше $130 млрд в крипто-ETP, а iShares в 2025 году обеспечил 95% притока во все цифровые активы через ETP. Если BlackRock задаёт структуру, за ней следует вся индустрия. Это превращает запуск ETHB в событие отраслевого значения.
Новые возможности для других сетей
ETF на стейкинг Solana уже торгуются (VanEck VSOL, Bitwise BSOL с доходностью ~7% годовых, старт ноябрь 2025), новые заявки поданы. По Cardano и Polkadot заявки ожидают решения SEC, но прецедент ETHB значительно усиливает их позиции: если можно стейкать ETH в ETF и платить доход, сложнее отрицать такую же структуру для ADA или DOT.
BlackRock не подавала заявки на стейкинг-ETF по другим сетям — и необходимости нет. Они показали, что регулирование и операционная схема работают, а такие эмитенты, как 21Shares, VanEck, Bitwise, Hashdex уже в очереди. Аналитики называют ETHB самым значимым структурным запуском крипто-ETF после биткоин-ETF (январь 2024). Если биткоин-ETF открыл институциональный доступ к крипто-активам, ETHB открывает доступ к доходности.
ETHB и прямой стейкинг на Phemex
ETHB даёт доступ к стейкингу через брокерский счёт, но есть нюансы. Комиссия за стейкинг 18% плюс комиссия фонда приводят к чистой доходности 1,9-2,2% против ~3,1%+ при прямом стейкинге. На длительном горизонте разница становится существенной.
| Фактор | ETHB | Стейкинг на Phemex |
|---|---|---|
| Чистая доходность | ~1,9-2,2% | Полная ставка сети (~3,1%+) |
| Комиссии | 0,12-0,25% фонда + 18% стейкинг | Нет комиссии за управление |
| Доступ | Через брокеры (401k, IRA) | Только аккаунт Phemex |
| Кастоди | BlackRock/Coinbase | Самостоятельное хранение |
| Ликвидность | Только торговые часы рынка | 24/7 |
| Минимум | Цена 1 акции | Любая сумма |
Для пенсионных счетов и инвесторов, которым важно кастодиальное хранение через брокера, ETHB — подходящий выбор. Для остальных прямой стейкинг на Phemex Earn позволяет получить полную доходность без комиссии и с круглосуточным доступом.
Часто задаваемые вопросы
Доступен ли ETHB для пенсионных счетов?
Да. Торгуется на Nasdaq, как любой ETF, поэтому доступен для 401(k), IRA и других брокерских счетов. Это одно из главных преимуществ по сравнению с прямым стейкингом, который требует криптобиржу.
Что такое риск слашинга?
Штрафной механизм — валидатор теряет часть стейкнутого ETH за нарушение правил (двойная подпись, длительный простой, нарушение протокола). ETHB снижает этот риск, используя четыре институциональных валидатора, но риск не исключён полностью. В истории Ethereum слашингов было крайне мало (474 случая за всё время на всю сеть).
Влияют ли притоки в ETHB на цену ETH?
Структурно да — фонд сначала покупает ETH на споте перед стейкингом, то есть каждый доллар притока ведёт к покупке ETH на рынке. Если объём ETHB достигнет уровня ETHA ($6,5 млрд AUM), это приведёт к значительному объёму ETH, выведенного с рынка. Другие ETF со стейкингом могут усилить этот эффект.
Стоит ли менять ETHA на ETHB?
Зависит от вашего риск-профиля. ETHB даёт ~2% чистого дохода, но добавляет риски слашинга и операционные риски, которых нет у ETHA. Если важны максимальная ликвидность и простота, ETHA подойдёт больше. Если приоритет — совокупная доходность (цена + доход) и допустим дополнительный риск, ETHB может быть подходящим.
Итог
До 12 марта крипто-ETF были только инструментом для отслеживания цены. С запуском ETHB они стали инструментом, способным приносить регулярную доходность через ту же брокерскую инфраструктуру, что акции и облигации. Это открывает путь для всех PoS-сетей на рынок ETF как инструментов с доходностью, а не только объекта спекуляции.
Для держателей ETH варианты таковы: ETHB для доступа через брокера и пенсионных счетов с доходностью ~2% или прямой стейкинг на Phemex Earn для получения полной доходности ~3,1%+ без комиссий. Оптимальный выбор зависит от ваших потребностей и приоритетов по доходности.
Данный материал представлен исключительно в образовательных целях и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Стейкинг сопряжён с рисками, включая слашинг, простой валидаторов и волатильность ETH. Доходность ETF может меняться в зависимости от условий сети.
