Влияние повышения ставок Банком Японии на курс Bitcoin

Банк Японии повысил ставку пять раз с марта 2024 года, и только повышение 31 июля 2024 года предшествовало значительному падению Bitcoin — на 16,47% за пять сессий. Повышение ставки Банком Японии влияет на Bitcoin через стоимость заимствования иен, и по нашим данным остальные четыре повышения двигали курс меньше, чем обычная неделя.

Наш тест исключает одно событие из выборки и проверяет, что остаётся. Bitcoin двигался в среднем на 3,16% в пять дней повышения против 1,74% в 978 других дней, но 19 марта 2024 года само по себе создаёт этот разрыв. Если исключить его, остальные четыре дня повышения дали в среднем 1,85%. Следующее решение состоится в пятницу 18 сентября 2026 года, при ставке 1,0%.

Как повышение ставки Банком Японии влияет на Bitcoin?

До марта 2024 года Банк Японии начислял минус 0,1% на часть остатков, которые банки хранили у него, как указано в его заявлении о политике от декабря 2023 года. Заимствование иен стоило почти ничего. Трейдеры занимали дешёвые иены, обменивали их на доллары и покупали активы с более высокой доходностью. Повышение ставки Банком Японии увеличивает стоимость такой позиции и, как правило, укрепляет иену. Если вы занимали в иенах, то по той же ссуде вы должны больше в долларовом выражении. Если достаточное количество таких позиций закрывается одновременно, они продают всё, что было куплено на иены, а Bitcoin активно торгуется каждое токийское утро, когда другие фондовые рынки закрыты.

Этот механизм называется carry trade в иенах, и как carry trade в иенах связывает Токио с Bitcoin пошагово описывает цепочку финансирования.

Тайминг делает Банк Японии легко измеримым. Каждое заседание по принятию решения с января 2024 года заканчивалось между 11:18 и 12:49 по токийскому времени, или с 02:18 до 03:49 UTC. Каждое решение попадает в свой собственный дневной бар UTC. То же объявление сначала влияет на японские акции, и наш гид по индексу Nikkei 225 объясняет, почему заседания Банка Японии входят в число крупнейших событий волатильности для этого индекса.

Какие решения Банка Японии изменили политику с 2024 года?

Совет проводил заседания 21 раз в рамках нашего ценового ряда, и повышал ставки на пяти из них. Решение марта 2024 года положило конец отрицательным ставкам голосами 7-2 и установило овернайт ставку на уровне около 0–0,1%. Июль 2024 года поднял её до 0,25% голосами 7-2, январь 2025 года — до 0,5% голосами 8-1, декабрь 2025 года — до 0,75% единогласно, а 16 июня 2026 года — до 1,0% голосами 7-1.

Остальные 16 заседаний оставили ставку без изменений. Ближайшее решение состоялось 28 апреля 2026 года, когда совет голосами 6-3 решил остаться на уровне 0,75%, а три члена предложили 1,0%. Совет принял решение о 1,0% семь недель спустя. На заседании 31 июля 2026 года голосование было 8-1 за сохранение 1,0%, при этом Таката Хадзиме предложил 1,25%, но совет отклонил это предложение.

Разрыв в ставках с США определяет эти голосования на протяжении лет, и как слабая иена подтолкнула японские компании к Bitcoin прослеживает этот разрыв до корпоративных казначейств.

Как повышения ставок Банком Японии повлияли на Bitcoin?

Методология: я взял ежедневные закрытия Phemex BTCUSDT бессрочного контракта с 21 декабря 2023 года по 15 сентября 2026 года, всего 1000 баров. Движение в день решения — это закрытие в дату решения против предыдущего закрытия, а последующие движения рассчитываются за пять и 20 сессий от закрытия в день решения. Контролем является каждый другой день в ряду с удалением всех 21 дня решений.

В день решения пять повышений дали в среднем движение на 3,16% в любом направлении, что почти вдвое превышает 1,74% обычных дней. Один день создаёт весь этот результат. Падение на 8,40% 19 марта 2024 года было больше, чем в 99% из 978 контрольных дней, и Bitcoin вернул большую часть потерь в течение пяти сессий. Остальные четыре дня повышения дали в среднем 1,85%, разрыв составляет около десятой доли процентного пункта.

Пятидневная картина выглядит хуже на первый взгляд, со средним -2,62% после повышений против +0,47% для обычных периодов. Четыре из пяти повышений закрылись ниже через неделю, и август 2024 года формирует это среднее. Если исключить его, три из оставшихся четырёх всё равно снизились, но только на 0,54% до 3,59%. Их среднее абсолютное движение в 3,43% оказалось ниже 4,01% обычных пяти сессий. К 20 сессиям повышения дали среднее абсолютное движение 7,62% против 8,55% для контроля, и к этому моменту решение теряется в обычном шуме.

Календарь — это вторая половина теста. Три из пяти повышений пришлись в пределах дня от решения ФРС США, а после повышения 24 января 2025 года решение ФРС последовало через пять дней. Движения в неделю решения не являются исключительно результатом Банка Японии. Единственное повышение без решения ФРС в течение недели, 19 декабря 2025 года, привело к росту Bitcoin на 3,10% в день. Аппетит к риску в США влияет на те же позиции, и корреляция Bitcoin с S&P 500 показывает, насколько тесно они торговались.

Разворот carry trade в иенах в августе 2024 года

31 июля 2024 года заявление Банка Японии подняло ставку до 0,25%. Отдельное единогласное голосование установило план по сокращению ежемесячных покупок государственных облигаций примерно до 3 триллионов иен к началу 2026 года. Bitcoin закрылся в тот день на уровне 64 608,2 на бессрочном контракте Phemex. Он закрылся на 61 464,1 2 августа, 58 136,2 4 августа и 53 970,2 5 августа, что составляет падение на 16,47% от закрытия к закрытию.

Популярная версия гласит, что Bitcoin упал с $65 000 до $50 000 за неделю, и это верно только до внутридневного минимума 5 августа. Этот минимум 48 813,3 находился на 24,4% ниже закрытия 31 июля. Ежедневное закрытие никогда не приближалось к нему. К 8 августа бессрочный контракт закрылся на 61 679,5, что на 14,3% выше закрытия 5 августа.

ФРС также объявила решение 31 июля 2024 года, в том же дневном баре UTC, поэтому Банк Японии не может единолично претендовать на ту неделю. Что показывает та неделя, так это случай, который скрывает среднее — разворот carry trade, столкнувшийся с решениями двух центральных банков в одном дневном баре.

Влияют ли решения Банка Японии об удержании ставки на Bitcoin?

Удержания выглядят более спокойными и слегка медвежьими, но выборка слишком мала, чтобы доверять этому наклону. Bitcoin закрылся ниже в 11 из 16 дней удержания против 480 из 978 обычных дней, около 49%, и 16 заседаний могут случайно дать такое распределение. Среднее движение в день удержания составило 1,83% против 1,74% для обычных дней, а за пять сессий удержания дали в среднем 2,47% против 4,01%.

Самое большое движение в день удержания произошло 19 марта 2025 года, когда Bitcoin вырос на 4,98%, и ФРС объявила решение в тот же день.

Раздельное голосование 28 апреля 2026 года, когда удержание ближе всего подошло к повышению, сдвинуло Bitcoin на -1,34% в день и +2,91% за пять сессий. Удержание 31 июля 2026 года показало падение на 2,92% в день и рост на 16,10% за следующие 20 сессий. Этот рост больше относится к широкому ралли августа, чем к решению совета.

Что ожидать от решения Банка Японии по ставке 18 сентября

График заседаний Банка Японии указывает на заседание в сентябре 2026 года на 17 и 18 сентября, с решением в пятницу 18 сентября. Ставка политики находится на уровне около 1,0% с тех пор, как повышение 16 июня вступило в силу 17 июня. Предложение Такаты о 1,25% в июле — единственное голосование в записях за следующий шаг. Если второй или третий член присоединится к нему, это скажет больше об октябре, чем о самом решении.

Это заседание не включает Отчёт о перспективах. График помещает следующий с заседанием 29 и 30 октября, а Резюме мнений за сентябрь публикуется 28 сентября.

Bitcoin входит в заседание с слабым закрытием. Бессрочный контракт закрыл сессию вторника 15 сентября на уровне 75 601,9, снизившись на 3,28%, в день, когда 22 из 116 бессрочных контрактов Phemex с баром 15 сентября закрылись выше. Японский спрос работает на более медленных часах, чем любое отдельное заседание, и план Японии по одобрению спотовых Bitcoin ETF и снижению налогов охватывает этот более длительный канал.

Наш тест даёт рабочее правило для любого движения процентной ставки Банка Японии и Bitcoin. В четырёх из пяти случаев повышение само по себе двигало Bitcoin примерно столько же, сколько обычный день. Август 2024 года является исключением, и той неделе потребовалось больше, чем токийское объявление, чтобы нанести ущерб.

Часто задаваемые вопросы

Когда Банк Японии публикует своё заявление?

Заявление следует за окончанием заседания примерно через семь минут. 31 июля 2026 года заседание закончилось в 12:04 по токийскому времени, а Заявление о денежно-кредитной политике вышло в 12:11. Полный текст Отчёта о перспективах последовал 3 августа.

Кто голосовал против повышения в июне 2026 года?

Асада Тоичиро отдал единственный голос против движения до 1,0% из восьми присутствующих членов. Губернатор Уэда Кадзуо отсутствовал на этом заседании, поэтому заместитель губернатора Химино Рёдзо председательствовал на втором дне, который длился с 9:00 до 12:12 по токийскому времени.

Сколько заседаний по политике проводит Банк Японии в год?

Восемь. График на 2026 год охватывает период с 22 и 23 января по 17 и 18 декабря. Отчёт о перспективах accompanies четыре из них, раз в квартал, и сентябрьское заседание не входит в их число.

Итог

Решение Банка Японии по ставке — это событие позиционирования для Bitcoin прежде, чем событие ставки. С марта 2024 года пять повышений произвели один шок в день решения, который в основном отыгрался в течение недели. Они также произвели один убыток за пять сессий, и он пришёл с разворотом carry trade и решением ФРС в том же баре. 18 сентября число, которое нужно читать, — это количество голосов, потому что размер иеновой торговли за советом важнее, чем четверть пункта.

Отказ от ответственности: Данная статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой рекомендацией. Торговля криптовалютами связана с существенным риском. Всегда проводите собственное исследование перед принятием инвестиционных решений.