Ликвидация BTC на $61 млн: что это говорит о рисках и кредитном плече при распродажах

23 февраля 2026 года на бирже HTX была принудительно закрыта одна из крупнейших за сутки маржинальных позиций по Bitcoin на сумму $61,5 млн. Это была самая крупная индивидуальная ликвидация за 24 часа, согласно данным CoinGlass.

Принудительное закрытие произошло на фоне снижения курса BTC с максимума выходных ($68 600) до около $64 300 к утру понедельника, нивелируя прибыль прошлой недели за считанные часы. Индекс страха и жадности упал до 5 из 100. Такой показатель наблюдался лишь трижды с момента запуска индекса в 2018 году.

Это событие не единичное. Оно вписывается в повторяющийся паттерн поведения цены Bitcoin с октября 2025 года: трейдеры открывают маржинальные лонги на каждом отскоке, отскок не удаётся, волна ликвидаций смывает эти позиции, цена возвращается ниже, и всё повторяется.

Вот что показывают данные, почему это важно и на что следует обратить внимание трейдерам.

Что произошло 23 февраля?

За 48 часов с максимума субботы до минимума понедельника Bitcoin потерял около 6%. Позиция на $61,5 млн на паре BTC-USDT на HTX стала заголовком, но последствия были куда шире.

Ключевое значение имеет доля лонгов — 93%. Почти все ликвидированные трейдеры делали ставку на продолжение роста в выходные, рынок в понедельник был чрезмерно настроен на повышение, за что и последовало резкое снижение.

Появление среди активов с крупнейшими ликвидациями токена HYPE (Hyperliquid) — нетривиальный момент. Обычно он не фигурирует рядом с BTC, ETH и SOL. Это сигнализирует о распространении кредитного плеча даже в токены DeFi среднего размера и о росте склонности трейдеров к риску во время отскока.

Кто был этим "китом"?

Личность неизвестна. Размер позиции (более $61 млн на одной бирже в одной торговой паре) указывает скорее на фонд, проп-деск или крупного частного трейдера, а не на розничного клиента. CoinDesk направил запрос в HTX, но на момент публикации ответа не получил.

Такое сосредоточение кредитного плеча на одной бирже и в одном направлении — уже сигнал риска. Если одна позиция даёт около 13% всех ликвидаций по BTC-фьючерсам за сутки, это говорит либо о сбое риск-менеджмента, либо о намеренно высокой ставке на сохранение роста.

В понедельник также частично пострадал Джеффри Хуан (Machi Big Brother), тайваньско-американский предприниматель. Его лонговая позиция по ETH была частично ликвидирована, а общий убыток по криптопортфелю приблизился к $28,8 млн. Тем не менее, согласно ончейн-данным, он продолжает увеличивать лонги по Ethereum, сейчас держит около 1 700 ETH ($3,2 млн).

Что послужило триггером распродажи?

Непосредственный повод — 15%-й глобальный тариф Трампа, введённый после отмены Верховным судом тарифов IEEPA 20 февраля. Сначала BTC удерживал позиции, но в понедельник снижение ускорилось по мере осмысления последствий.

Но именно кредитное плечо стало топливом для распродажи. Открытый интерес по BTC-фьючерсам рос на отскоке от $60 001 (минимум 6 февраля) к $68 600. По BeInCrypto открытый интерес вырос с $19,54 млрд (19 февраля) до $20,71 млрд к выходным, а funding rates стали положительными — классическая ситуация для лонг-сквиза.

Когда в понедельник пропали заявки на покупку, маржинальные лонги стали быстро ликвидироваться. Позиция "кита" в $61,5 млн стала крупнейшим звеном домино, но ещё 137 421 трейдер понесли аналогичные убытки.

Как это вписывается в общий цикл кредитного плеча?

Это не первая ликвидация лонгов с избыточным плечом в данном цикле снижения. С октября 2025 года наблюдается повторяющийся паттерн: BTC падает с исторического максимума $126 000, трейдеры открывают маржинальные лонги на каждом отскоке, отскок не удаётся, ликвидации смывают плечо, цена формирует новый локальный минимум.

С каждой волной объём ликвидаций сокращается, но механизм остаётся прежним. BTC отскакивает от минимума, трейдеры вновь используют плечо, надеясь на разворот, но отскок не подтверждается, происходит новая волна ликвидаций и снижение цены.

По данным Glassnode, основные убытки несут краткосроки. Крах 5 февраля стал рекордным по реализованным однодневным убыткам ($3,2 млрд). К концу февраля средний недельный убыток среди новых покупателей остаётся на уровне $500 млн в сутки.

BTC сейчас торгуется примерно на 48% ниже октябрьского максимума и на 5,5% ниже пика 2021 года ($69 000), который теперь выступает важной поддержкой.

Что говорит рынок деривативов?

Картинка по деривативам изменилась. Сигналы неоднозначны.

Открытый интерес по фьючерсам сократился на 28% за месяц (по данным CoinGlass), с ~$47 млрд до $34 млрд. В BTC — около 502 450 BTC, то есть спрос на плечо снизился, но не исчез полностью.

Funding rates стали отрицательными по ETH и SOL, а по BTC близки к нулю. Это говорит не о наращивании шортов, а о сокращении позиций. Исследование VanEck отмечает, что семидневное снижение BTC вошло в 99-й перцентиль по историческим значениям, повышая вероятность коррекции.

Опционный рынок разнопланов. На Deribit крупнейшая открытая позиция — декабрьский call на $120 000 (5 930 BTC), третья по объёму — мартовский call на $90 000 (5 665 BTC). При этом крупный put на $40 000 (7 409 BTC) на февраль выступает как страховка от падения. Трейдеры одновременно хеджируются от просадки и делают ставки на восстановление.

Базисная стратегия сворачивается. По Investing.com доходность базис-трейда (покупка спота через ETF, шорт CME) упала с 17% годовых до менее 5%. Экспозиция хедж-фондов к биткоин-ETF снизилась на треть из-за неэффективности стратегии.

Чистый отток из спотовых Bitcoin ETF — $4,5 млрд в 2026 году. Пять недель подряд наблюдаются оттоки, что стало самой длительной серией с марта 2025. BlackRock IBIT потерял $2,1 млрд, Fidelity FBTC — $954 млн, общие активы ETF с пика снизились c 1,36 до 1,26 млн BTC.

Polymarket оценивает вероятность падения ниже $55 000 в 75%. На падение ниже $50 000 и $45 000 также делаются значительные ставки. В то же время, вероятность достижения $75 000 до 2027 года оценивается в 78%. Предсказания подразумевают высокую вероятность дальнейшего снижения в краткосроке, но сохраняющийся интерес к восстановлению в будущем.

Что говорит история об экстремально низких показателях страха?

Индекс страха и жадности по криптовалюте дважды достигал 5 из 100 в феврале 2026-го. Ранее такое происходило только в августе 2019 и июне 2022.

В августе 2019 BTC торговался около $10 000 после мини-пузыря, долгое время консолидировался и только в конце 2020 года вышел в новый рост.

В июне 2022 BTC после краха Terra/Luna упал с $69 000 до менее $20 000. Это был приблизительный минимум. Затем последовало длительное боковое движение и лишь в начале 2023 года началось восстановление.

Хотя примеров мало, столь низкие значения индекса исторически совпадали с исчерпанием продавцов, даже если немедленный разворот цен не происходил. Вопрос — повторит ли февраль 2026 сценарий июня 2022 (капитуляция и восстановление) или августа 2019 (долгая консолидация перед новым движением).

Часто задаваемые вопросы

Что такое ликвидация в криптовалютах?

Ликвидация происходит, когда трейдер, использующий кредитное плечо, не может поддерживать минимальное залоговое обеспечение. Биржа автоматически закрывает позицию, чтобы предотвратить дальнейшие потери. В эпизоде 23 февраля 93% ликвидаций пришлись на лонги — трейдеров, ожидавших роста BTC.

Насколько велика была ликвидация на $61,5 млн?

Это крупнейшая ликвидация одной позиции за сутки 23 февраля, но не рекордная для Bitcoin. Крах 10 октября 2025 года привёл к $19 млрд ликвидаций, а 5 февраля 2026 года — более $1 млрд за день. Показатель в $468 млн значим, но меньше предыдущих волн текущей коррекции.

Остановились ли продажи?

Ончейн-данные Glassnode показывают, что реализованные убытки снизились с пика 5 февраля ($3,2 млрд за день) до примерно $500 млн в день к концу февраля. Напряжённость уменьшилась, но остаётся высокой. Для уверенного восстановления требуется три дня притока в спотовые ETF и возврат к диапазону $68 000–$70 000.

Какой уровень может быть дном?

Аналитики выделяют поддержку на $60 000. 6 февраля BTC оттолкнулся от $60 001. Пробой этой отметки может привести к снижению в диапазон $55 000–$58 000, где сосредоточены плотные кластеры предложения. Сверху важным уровнем будет закрепление выше $70 000 на объёме.

Вывод

Позиция на $61,5 млн по BTC на HTX была ликвидирована. Но в тот же день были ликвидированы и позиции ещё 137 422 трейдеров, из которых 93% делали ставку на рост, а индекс страха и жадности опустился до экстремально низких уровней.

Цикл ликвидаций с октября 2025 года повторяется по механистичному сценарию: падение BTC — ликвидация плеча — отскок — новые лонги — новый спад. Каждая волна становится меньше, что говорит о постепенном "очищении" рынка, но паттерн всё ещё не сломлен.

Изменились рыночные условия: базис-трейд сворачивается, спотовые ETF теряют активы, funding rates снижаются, открытый интерес падает на 28% за месяц. Это признаки снижения аппетита к риску.

Для трейдеров, использующих плечо, ситуация с HTX-китом показательна. Отскок с $60 001 до $68 600 выглядел как разворот, но оказался ловушкой. Все маржинальные лонги этого движения сейчас в убытке или ликвидированы. Риск новой волны ликвидаций остаётся до закрепления BTC выше $70 000 при поддержке объёмов и притоке в ETF.

BTC торгуется около $64 000 на 24 февраля 2026 года. Индекс страха — 5. Polymarket оценивает вероятность падения ниже $55 000 в 75%. Продажи могут подходить к финалу, но текущая динамика указывает на возможность дальнейшего снижения.

Этот материал предназначен исключительно для информационных целей и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Криптовалютный рынок отличается высокой волатильностью и рисками. Торговля с использованием кредитного плеча может привести к убыткам, превышающим размер первоначального депозита. Всегда проводите собственный анализ перед принятием решений.